Page 27 - ForexMagazine #589

рая неизбежно ведет к «стадности» прогнозов. То есть определенную пользу, но каждый заинтересованный
не до конца ясно, сколько частной информации дей- инвестор должен знать, действительно ли это то, что
ствительно доступно и в какой мере это используется. он хочет получить. Безусловно, смелый анализ не обя-
Аналитики могут также исследовать рыночные акти- зательно оказывается лучшим, хотя очень часто это
вы, например акции компаний, теми же самыми спо- бывает именно так. Сама рыночная индустрия долж-
собами, что является своего рода методологической на поощрять смелых аналитиков, обеспечивая им луч-
«стадностью», а не поведенческой. шие карьерные перспективы.

Что делать инвесторам? ForexMagazine
Во-первых, инвесторы действительно должны по материалам: www.investopedia.com
знать, используют ли они «смелые» или «массовые»
прогнозы. Это принципиально важно, поскольку эти стр. 26
два вида прогнозов полностью отличаются по свое-
му подходу и по своей ценности. Внимательное чте-
ние аналитических обзоров и их сравнение с другими,
должно помочь выяснить, с каким видом аналитики
вы имеете дело. Но, безусловно, это будет отнимать
много времени и в этом нет особой необходимости.
Во-вторых, есть вопрос «цены – качества».
Насколько ценны массовые прогнозы? Это спорный
момент, и они, конечно же, стоят недорого (если вооб-
ще что-то стоят). Массовые прогнозы, как правило, пу-
бликуются в средствах массовой информации.
В-третьих, знать о скрытых «стадных» аналити-
ках. Если вы имеете активно-управляемый фонд или
портфель у какого-либо брокера или банка, они могут
управляться также под влиянием таких аналитиков.
Хотите ли вы этого? В любом случае, вы имеете пра-
во это знать.
В-четвертых, сами аналитики должны понимать
свою роль и задачи. Они должны иметь в виду, что,
если они смелы и делают все правильно, то, конечно
же, будут вознаграждены через какое-то время. Если
они окажутся неправы по уважительным причинам,
вроде стихийных бедствий или непредсказуемых ры-
ночных аномалий, их работодатели и клиенты долж-
ны с пониманием отнестись к этому.
Как противостоять массовой аналитике
Учитывая описанные выше факторы, наличие
«стадной» аналитики выглядит неизбежным. Однако,
если частные и институциональные инвесторы ясно
дадут понять, что хотят видеть оригинальные и сво-
бодные взгляды, это могло бы поощрить более сме-
лые прогнозы. Точно так же, работодатели должны
гарантировать аналитикам, что такие прогнозы будут
должным образом вознаграждены и не будет никако-
го осуждения за рациональные и хорошо-аргументи-
рованные прогнозы, даже если они, в конечном сче-
те, окажутся неправильными. С точки зрения карьеры,
смелость аналитиков должна быть вознаграждена со-
ответствующим образом, а консерватизм и следова-
ние за «мейнстримом», наоборот, должны мешать ка-
рьерному росту.
Заключение
Реалии рынка аналитических услуг таковы, что
аналитики подвержены «стадному инстинкту», как и
инвесторы. В этом нет ничего хорошего, потому что
массовость подразумевает отсутствие оригинально-
го мышления, что, конечно же, противоречит самому
понятию аналитики. Консенсус мнений может иметь

www.forexmagazine.ru / №589 / 2017 / 7