Page 17 - ForexMagazine #589

Кроме того, внешняя торговля может стать более года с всплесками к уровню 19.0, по мере того, как пре-
благоприятной, подразумевая улучшение роста в даль- зидентская избирательная кампания будет набирать
нейшем. Восстановление доходов домохозяйств, на- обороты.
прямую связанное со здоровьем потребительского
сектора, подтверждает наш взгляд, что монетарная по- Рынок уже оценил паузу в цикле повышения ста-
литика достигла своей нижней точки. Действительно, вок и начал рассматривать вероятность сокращения
заявление полиси-мейкеров предполагает, что моне- ставок во второй половине 2018г. Мы ожидаем, что
тарные власти не придают критического значения за- Банк Мексики увеличит суточную ставку на 25 базисных
медлению в первом квартале. В то время как рыночные пунктов вслед за Федеральным Резервом и затем нач-
ожидания все еще указывают на небольшие шансы со- нет подавать сигналы об окончании этого цикла.
кращения ставок в ближайшее время, мы все же счи-
таем, что следующим шагом будет повышение, хоть и
только в начале 2018г. В результате, после некоторого
ослабления в краткосрочной перспективе, вследствие
дальнейшего сжатия спрэда доходности с долларом
США, мы ожидаем усиления «аусси» в среднесрочном
периоде.

Инфляция (желтым), процентная ставка
(красным) и курс USD/MXN.

Прогноз развития мировых экономик

Рыночные ожидания вероятности сокращения Прогноз валютных курсов
ставок в Австралии.
ForexMagazine
Перспективы «киви» выглядят оптимистично по материалам: economics.cibccm.com
В то время как Резервный банк Новой Зеландии
ожидает, что внутренняя экономика работает здоровы- стр. 16
ми темпами, он игнорирует всплеск потребительских
цен. «Голубиный» настрой пока превалирует в планах
Центробанка, указывая на ожидаемый выход из теку-
щего нейтральной политики лишь в третьем квартале
2019г.
Однако, мы видим риски, что ужесточение моне-
тарной политики произойдет ранее, чем прогнозиру-
ется, поскольку увеличение занятости остается доволь-
но сильным, и тенденции роста выглядят устойчивыми.
Реальный обменный курс несколько снизился, но со-
кращение реальной процентной ставки предполагает,
что монетарная политика слишком мягкая. Мы ожида-
ем постепенное укрепление новозеландского доллара,
поскольку эти тенденции становятся все более очевид-
ными.
Волатильность песо вернется позже
Мексиканский песо удержал свои позиции, по-
скольку политические риски ослабли в результате по-
беды Революционно-институциональной партии на ре-
гиональных выборах. Хотя партия восстанавливает свои
позиции, поскольку сумела выиграть в штате Мексика,
она имела лишь небольшое преимущество. Мы ожида-
ем, что валютная пара USD/MXN будет оставаться в рай-
оне отметки 18.2 в краткосрочной перспективе, но по-
лагаем, что изменчивость вернется во второй половине

www.forexmagazine.ru / №589 / 2017 / 7