Двойная выгода

Как лучше всего захватить прибыль на одном из основных и часто очень динамичном товарном рынке в мире? В своей предыдущей статье (см. «Загадочный рынок» в прошлых выпусках журнала) я приводил примеры впечатляющих движений в прошлые годы по четырем наиболее активно торгуемым товарным рынкам (нефть, природный газ, золото и серебро). И, когда вы видите широкие диапазоны торговли, это также дает вам представление относительно того, насколько прибыльной здесь может быть торговля.

АВТОР: ЛИ ЛОУЭЛ
ПО МАТЕРИАЛАМ САЙТА: WWW.ESIGNALLEARNING.COM
ОПУБЛИКОВАНО: FOREX MAGAZINE №330

Как лучше всего захватить прибыль на одном из основных и часто очень динамичном товарном рынке в мире?

В своей предыдущей статье (см. «Загадочный рынок» в прошлых выпусках журнала) я приводил примеры впечатляющих движений в прошлые годы по четырем наиболее активно торгуемым товарным рынкам (нефть, природный газ, золото и серебро).

И, когда вы видите широкие диапазоны торговли, это также дает вам представление относительно того, насколько прибыльной здесь может быть торговля.

Но, вам не надо быть экспертом, чтобы воспользоваться представляемыми здесь возможностями. Вы только должны знать, как разумно на них сыграть, используя стратегии, которые минимизируют ваш риск и максимизируют потенциальную прибыль.

Однако, это легче сказать, чем сделать, не так ли? На самом деле, вовсе нет. Именно это я и собираюсь вам продемонстрировать. В данной статье мы рассмотрим, как можно добавить товарный рынок в свой торговый арсенал более легким способом, нежели через фьючерсы или фьючерсные опционы - и намного эффективнее, чем через прямую покупку товарных акций.

Использования опционной стратегии

Возможно, лучший способ играть на товарном рынке - через рынок опционов.

Но, если вы полагаете, что товарный рынок и опционы несовместимы, то вы сильно заблуждаетесь! Итак, я вам покажу, как это можно сделать, используя одну из моих излюбленных стратегий для взятия бычьей позиции.

Это называется «продажа пут-опциона».

Давайте сначала пройдемся по базовым понятиям:

На рынке опционов, покупатель «пут»-опциона имеет медвежью позицию по базовому активу (будь то рынок в целом или отдельная акция). С другой стороны, продавец «пут»-опциона принимает нейтральную или бычью позицию по базовому активу.

И, гибкость опционного рынка позволяет вам в качестве открытия сделки продавать опционы, вместо необходимости покупать их.

В этом случае, мы используем технику продажи «пут»-опционов, которая имеет превосходную двойную выгоду.

Вы получаете доход вне зависимости от того, что произойдет с остальной частью сделки. Вы имеете шанс купить базовый актив по той цене, по которой хотите - и с большой скидкой к текущей цене.

Давайте посмотрим, как это работает.

Создание дисконта к цене

Всякий раз, когда вы продаете опционный контракт («колл»- или «пут»-опцион), покупатель опциона платит вам за это. Эти деньги переходят вам и сразу же размещаются на ваш торговый счет.

Когда вы продаете, в частности, «пут»-опцион, мало того, что вы получаете непосредственную оплату наличными, но вы также получаете шанс купить базовый актив по цене исполнения (цена страйк), которую вы выбрали.

Короче говоря, кто-то платит вам наличные, так что вы можете купить актив по цене, по которой хотите. Насколько это привлекательно?

Давайте рассмотрим гипотетический пример использования товарного рынка, чтобы показать, насколько продажа «пут»-опциона проста и эффективна.

Скажем, вы придерживаетесь бычьего сценария по золотым акциям, но цена ушла слишком далеко, чтобы быть привлекательной. Вы хотите дождаться отката в район 200-дневной Скользящей средней, прежде чем войти в рынок.

Теперь, когда вы видите, что биржевые фонды представляют собой чрезвычайно популярный и легкий способ торговать на товарном рынке, вы решаете использовать данный инструмент - ETF SPDR (золото).

Покупка по своей цене

Выбранный нами фонд (GLD) отслеживает движение цены физического золота и соответствует примерно одной десятой размера месячного фьючерсного контракта на золото.

И, поскольку фонды ETF торгуются точно так же как акции, мы можем покупать и продавать их через обычный брокерский счет.

Дневной график биржевого фонда золота.

Однако, учитывая, что в нашем примере в настоящий момент цена находится приблизительно на уровне 97$, мы хотим дождаться отката в район 91$ перед входом в рынок, потому что эта цена выглядит для нас привлекательной для покупки.

Таким образом, как лучше всего воспользоваться преимуществом? Некоторые трейдеры могут предпочесть выставить ордера на покупку акций по цене 91$, в надежде, что цена снизится до этого уровня. Но, если этого не произойдет, то мы останемся без сделки, потратив свое время впустую.

Здесь в игру входит стратегия с продажей «пут»-опциона:

вместо того, чтобы разместить ордер на покупку, вы могли бы продать «пут»-опцион на GLD с исполнением в декабре 2009 года с ценой «страйк» в 91$ по 1.40$ за акцию. что это значит для нас? Итак, за каждый «пут»-опцион, который вы продаете, покупатель сразу же платит вам 140$ за контракт (потому что в каждом опционном контракте 100 акций соответственно, 1.40$ * 100 = 140$). если вы продадите 10 опционных контрактов, то получите 1.400$ на свой торговый счет.

Что же вы отдаете взамен полученных денег, которые вы можете использовать в торговле? Какие это накладывает на вас обязательства? Только то, что вы обязуетесь купить эти акции GLD по 91$ - именно по той цене, по которой и хотите!

Однако, вы должны быть уверены, что продаете именно такое число контрактов, которое соответствует количеству акций, которые вы хотите купить. Например, если вы продаете только 1 контракт, то будете обязаны купить 100 акций GLD по 91$ к моменту истечения контракта. Если же вы продаете 10 контрактов, то будете обязаны купить 1.000 акций по этой цене.

Таким образом, вместо того, чтобы сидеть и просто ждать, совершит ли цена GLD откат к 91$ прежде, чем вы осуществите покупку, вы, при продаже «пут»-опционов, по крайней мере, получаете наличными по 140$ за контракт, в то время как ждете своей цены.

Это - ситуация двойного выигрыша: мало того, что вы получаете деньги за контракты, пока ждете нужной цены, так вы еще получаете возможность купить акции GLD по той цене, по которой хотите (91$), если произойдет откат до истечения опционного контракта.

Давайте теперь рассмотрим сценарий истечения опционов.

Два сценария

В нашем примере могут произойти только два сценария, когда произойдет истечение декабрьских опционных контрактов:

если цена GLD останется выше вашей цены «страйк» в 91$, то «пут»-опционы истекут ничего не стоя вам, и вы сохраните только 140$/контракт. Сделка на этом будет завершена. если цена GLD находится ниже вашей цены «страйк» в 91$, то вы должны будете исполнить свое обязательство по этим опционным контрактам (купить акции), и получите в свое распоряжение акции GLD по цене 91$ за акцию. В этом случае, вы должны будете оплатить наличными эти акции. При этом не забывайте, что вы покупаете акции GLD по своей выбранной цене.

Давайте повторим некоторые моменты еще раз:

Вы продаете «пут»-опцион в качестве открытой сделки, а не покупаете его. Вы можете выкупить опцион обратно в любой момент, когда захотите. Вы не должны обязательно ждать истечения опциона, чтобы предпринять какие-то меры. Вы должны получить одобрение, чтобы торговать опционными контрактами через своего биржевого брокера. При этом, брокер потребует, чтобы вы держали часть денег на оплату акций на своем счете в течение срока сделки («маржинальное обеспечение»), но не в полном объеме.

· Если вы, в итоге, получаете в свое распоряжение акции, то просто предпринимаете те же самые меры по управлению риском, что и для любой другой длинной позиции, которую вы держите.

Заключение

Если вы расцениваете рынок как бычий, но находите, что цена слишком высока, зачем просто сидеть и ждать, когда цена, наконец, снизится? Вы можете заработать некоторые деньги через стратегию продажи «пут»-опционов за то время, пока ждете выгодной цены.

Если рынок опускается ниже вашей цены исполнения (цены, по которой вы хотите совершить покупку) по истечению срока опциона, то вы достигли своей цели. Вы сможете войти в длинную позицию на комфортном для себя уровне, все еще сохраняя наличные, которые вам заплатили за опционы.

Нашли ошибку или опечатку в тексте? Выделите её, нажмите