Уровень риска

Каждый трейдер понимает, что любая торговая стратегия, которая дает 70%-80% выигрышных сделок, один раз на сотню сделок может столкнуться с проигрышной серией, по крайней мере, из четырех сделок. А на тысячу сделок есть риск примерно дважды получить серию из пяти проигрышных сделок подряд.

АВТОР: РИЧАРД МИЛЛЕР
ПО МАТЕРИАЛАМ САЙТА: WWW.TRADINGMARKETS.COM
ОПУБЛИКОВАНО: FOREX MAGAZINE №305

Ричард Миллер будучи профессионалом в области статистики, является Президентом компаний «TripleScreenMethod.com» и «PensacolaProcessOptimizaton.com».

В зависимости от того, как вы управляете этим нисходящим риском, вы можете потерять большую часть своего счета даже при наличии великолепной торговой стратегии. Учитывая, что краткосрочные трейдеры совершают большое количество сделок, будут регулярно возникать серии потерь. Либо бывают ситуации, когда перенос позиции на другой день несет в себе риск столкнуться с гэпом открытия в результате выхода отрицательных новостей. Любой из этих сценариев подвергает торговый счет трейдера опасности.

В данной статье мы рассмотрим, как минимизировать этот риск с помощью управления размером своих сделок. Давайте начнем со стратегии.

Если вкратце, то я использую множество фундаментальных экранов, комбинированных с двухлетним коэффициентом PEG, чтобы идентифицировать 50-70 акций, которые являются очень привлекательными по своей текущей цене. Затем, я ищу технические возможности для входа в длинные позиции на откатах, оценивая качество каждого отката с помощью значения индикаторов PowerRatings и RSI.

Прибыль на одну сделку.

За последние семь кварталов 2008 и первые три квартала 2009 года я использовал эту методологию, чтобы прогнозировать 734 сделки с положительным результатом в 73% случаев со средним сроком удержания позиции 3.5 дней (обратите внимание, что это не обязательно реальные сделки). Распределение прибыли показано на диаграмме выше. В среднем, прибыль по выигрышным сделкам составила 1.87$ на акцию, а потеря по проигрышной сделке составила 2.17$ на акцию, при этом был небольшой шанс на получение очень большой прибыли по сделке (12.5$) или большой потери (14.1$) в результате выхода новостей во вне-торговое время. Ожидаемая прибыль по этой стратегии составила:

Ожидаемая прибыль = 0.73*(1.87$) - 0.27*(2.17$) = 0.78$ на одну акцию

Как показано на представленной ниже диаграмме, эти сделки были получены в течение как бычьих, так и медвежьих периодов на рынке. Пятьсот сделок, заключенных в соответствии с этой стратегией принесли бы 286.000$.

Результаты торговли по описываемой стратегии.

Стратегия подтвердила свою надежность, продемонстрировав устойчивую доходность, но давайте оценим риски. Предположим, что наш торговый счет составляет 100.000$, и мы используем описанную стратегию, которая приносит 73% выигрышных сделок на хороших и плохих рынках. Способ, которым трейдер распределяет средства своего счета среди этих сделок определяет общий риск по торговому счету (а не распределение среди не-коррелируемых между собой рыночных инструментов, которое рекомендуется более долгосрочным инвесторам). Проще говоря, вы можете вложить все средства в одну крупную сделку или разделить их среди двух или более сделок (параллельных или последовательных).

Чтобы оценить риск, определяемый количеством сделок, я использовал статистический метод под названием «переоценка». В основном, эти 734 сделки формируют типовой пул, который перебирается беспорядочным образом тысячи раз. В данном случае, я пробовал пул 10.000 раз с заменой для каждого из десяти обычных методов разделения средств торгового счета среди сделок - от одной до десяти. Затем я вычислил среднее значение с 5% и 95%-ми интервалами, которые обеспечивают показатель риска для торгового счета.

Приведенная ниже таблица отражает один из сценариев для 10.000 сделок, где по стратегии отдельной сделки покупалось 2.193 акций по среднему курсу 45.58$, в то время как по стратегии с десятью сделками каждый раз покупалось 219 акций. Верхняя часть приведенной ниже таблицы показывает результат по каждой сгруппированной сделке. В этом случае, отдельная сделка потеряла 5.461$, в то время как сделка из десяти позиций принесла доход 4.460$.

Таблица результатов.

Нижняя часть таблицы представляет итоговую статистику для набора из 10.000 сделок. Мы можем сделать три очевидных наблюдения: 1). средняя прибыль для счета в 100.000$ по существу та же самая, независимо от того, размещены ли все средства в отдельные сделки или распределены среди множества сделок; 2). однако, вариативность (оценка стандартного отклонения и стандартной ошибки) зависит от количества сделок; и 3). экстремальные значения (минимум/максимум) точно также зависят от количества сделок. Последнее наблюдение означает, что прибыли по крупным сделкам так же, как и потери, обратно-пропорционально связаны с количеством сделок, т.е. чем меньше сделок, тем больше шанс получить очень большую прибыль или потерю.

Результат диверсификации среди множества сделок.

Наконец, последняя диаграмма показывает 5%-е и 95%-е средние значения для распределения на 10.000 сделок по каждой торговой стратегии. В то время как линия средних значений остается той же самой, ее границы сужаются слева направо. Это сужение является показателем риска. Если моя торговая стратегия на основе фундаментальных факторов заключается в том, чтобы торговать отдельными позициями, то я мог бы потерять от 7.000$ до 31.600$ в 5% случаев (или одной из двадцати моих сделок). С другой стороны, если бы я разбил свой счет (100.000$) на 10 сделок, то в 5% случаев я мог бы ожидать потерять значительно меньше от 1.200$ до 6.161$. Диверсификация через большое количество сделок позволяет трейдеру управлять риском. Я, например, обычно делил свой счет на 13 сделок.

Из всего вышесказанного можно сделать следующий вывод: когда мы имеем успешную торговую стратегию, то намного важнее контролировать риск сохранения положительного дохода, чем стремиться к большим выигрышам, часто сталкиваясь при этом с большими потерями.

Нашли ошибку или опечатку в тексте? Выделите её, нажмите