Чужая игра

Сэлвин Гишен является трейдером с более чем пятнадцатилетним опытом торговли на фондовом и валютном рынках для частного фонда. Изучая метафизику в течение более чем тридцати пяти лет, он написал книгу «Как изменение мышления может изменить вашу жизнь!» Кроме того, Сэлвин является основателем компании «FXNewsandViews.Com» и автором on-line курса по торговле на рынке форекс. Курс предназначен, чтобы обучить трейдера всем аспектам торговли по методу Сэлвина.

Сдвиг котировок это практика, используемая форекс-брокерами, когда они полагают, что цена определенной валюты находится в предопределенном тренде. В этом случае, брокер может добавить пункт или два к валютной котировке (в случае восходящего тренда). Это дает брокеру преимущество перед своими клиентами. К счастью, такая практика не обязательно должна быть направлена против трейдеров. В данной статье мы подробно разберем ситуацию со сдвигом котировок и возможные подходы, чтобы ограничить ее влияние, если такое происходит.

Прежде, чем мы начнем разбирать детали сдвига котировок, стоит напомнить некоторую ключевую информацию относительно валютного спот-рынка.

Валютный спот-рынок это, прежде всего, межбанковский рынок. Банки торгуют друг с другом. Поэтому, цены формируются в соответствии со спросом и предложением крупнейших и наиболее ликвидных банков по любой конкретной валюте. Такой тип торговли не регулируется, и не доступен на формальной бирже, вроде фондовой биржи. Поэтому, валютный спот-рынок также упоминается как внебиржевой рынок.

Межбанковские цены валют отражаются в виде непрерывного потока котировок на терминалах, например, «Reuters» или «Bloomberg». Все основные банки, хеджевые фонды, частные трейдеры и транснациональные корпорации используют эти цены, чтобы торговать друг с другом.

Брокеры имеют счета в одном или нескольких банках. Они имеют доступ к ценам спроса и предложения и могут торговать непосредственно с банками. Однако, брокеры обычно не предлагают ту же самую цену своим розничным клиентам, которую они получают от банков. Вместо этого, они сдвигают котировки, чтобы получить дополнительную прибыль.

Цель любого брокера так же как и у трейдера, зарабатывать прибыль, и некоторые идут еще дальше за счет «сдвига котировок», т.е. корректируя соответствующим образом свои цены покупки и продажи, чтобы получить преимущество перед своими клиентами.

Сначала давайте взглянем на то, что обычно делает брокер. В общем, брокеры получают ряд цен от банков, с которыми они имеют соглашение и затем устанавливают цены, основываясь на совокупных ценах, которые они получают. Это и есть цена, которую они предлагают своим клиентам, заложив некоторую разницу для себя. Так, например, если они получают цену 52-53 на 41 при торговле евро, то это означает, что их банк продаст им евро по 1.4153$ или купит у них по 1.4152$. Если брокер хочет предложить эту сделку розничному клиенту, то он добавит свой интерес - брокер может предложить цену продажи - 1.4154$ и цену покупки - 1.4151$, установив спрэд в три пункта. Многие брокеры предлагают подобный фиксированный спрэд.

Некоторые брокеры будут оценивать поток входящих ордеров, чтобы понять, есть ли доминирование клиентов, заинтересованных в покупке, нежели в продаже. Поскольку этот поток ордеров идет со стороны розничных клиентов, то они обычно являются искаженными поэтому брокер будет стараться учесть это за счет включения несколько большей надбавки всем клиентам. Это сместит или «завысит» котировку до 1.4155 на продаже и 1.4152 на спросе. Таким образом, покупатель платит немного больше, а брокер увеличивает свою прибыль. Брокер уверен, что рынок пойдет дальше и, поэтому, принимает на себя риск искажения котировок.

Если есть 100 покупателей и 100 продавцов, то брокер делает один пункт на каждой сделке, что в сумме дает 200 пунктов. Но, если есть 150 покупателей и 50 продавцов, то брокер «завышает» цену до двух пунктов для этих 150 покупателей и оставляет цену без изменения для этих 50 продавцов. Это приводит к суммарной прибыли в 300 пунктов.

Единственный реальный способ увидеть, завышает ли брокер котировки это сравнивать его котировки с терминалом «Reuters» или «Bloomberg» или иметь дело с брокером, который обеспечивает «прямой процессинг». Также можно открыть счет у двух брокеров - один у брокера с дилинговым терминалом, а другой у брокера с «прямым процессингом». Как правило, брокеры, которые обеспечивают «прямой процессинг» не имеют дилингового терминала и вместо этого включают комиссию - например, 50ў на 10.000$ сделки, вместо того, чтобы манипулировать спрэдом.

Это позволит вам наблюдать, завышает ли брокер постоянно котировки со стороны покупок или постоянно снижает со стороны продаж по сравнению с межбанковскими котировками.

Сдвиг котировок не обязательно является однозначно негативным фактором для трейдеров. Может оказаться, что ваш брокер недостаточно добросовестен, и вы можете использовать его методы в своих интересах. Например, если вы сможете обнаружить, что котировки вашего брокера постоянно смещены в одну или другую сторону, то это обычно отражает, что большинство ордеров, поступающих от розничных клиентов, смещены в ту или иную сторону, создавая дисбаланс в потоке ордеров. Поскольку большинство розничных трейдеров обычно бывают неправы, то возникает возможность торговать против текущего уклона, продавая, если уклон приходится на сторону покупок, или покупая, если уклон приходится на сторону продаж. Идя против уклона, вы двигаетесь против большинства других розничных трейдеров. Если они, главным образом, оказываются неправы, то вы будете, соответственно, правы.

К тому же, из-за того, что брокер переместил котировки против большинства трейдеров, которые в приведенном выше примере были покупателями, он создает преимущество для продавцов, которые смогут войти в рынок по лучшей цене, чем в случае, если бы брокер не сдвигал котировки.

Брокер также может понести потери, если рынок пойдет в сторону покупателей, но обычно брокер знает, что он делает, а трейдеры нет. Если вы торгуете через брокера, имеющего дилинговый терминал, то вы можете выявить уклон в его политике котировок и торговать в противоположном направлении. Вы можете переиграть брокера только в его собственной игре.

И, наконец, не путайте сдвиг котировок с проскальзыванием. Проскальзывание это атрибут быстрых рынков и плохой ликвидности. Если рынок перемещается действительно быстро, то вы не сможете исполнить свой ордер по той цене, которую видите в котировках, потому что к тому времени, как рынок достиг вашего ордера, цена, возможно, ушла от того уровня, где как вы считали, будет исполнена сделка. Чтобы преодолеть эффект проскальзывания, вы можете использовать лимит-ордера или размещать свой ордер внутри спрэда. Недостатком такого подхода является то, что вы не можете открыть позицию, если рынок уходит от вашего ордера. Иногда бывает лучше оплатить проскальзывание, но открыть торговую позицию. В любом случае - это вопрос личных предпочтений.

Когда дело доходит до сдвига котировок, лучше всего провести собственное тщательное исследование. Проверьте множество брокеров, чтобы вы смогли ясно понять структуру их комиссионных и оплаты их услуг. Не бывает бесплатного сервиса. Брокерские услуги это такой же бизнес, направленный на получение прибыли, как и ваша торговля. Старайтесь найти брокера, у которого прозрачная и понятная схема получения прибыли. Помните - вы должна заплатить комиссию в той или иной форме. Если брокер утверждает, что он не включает комиссию, то задайтесь вопросом - как он делает деньги. Лучше всего, спросить самого брокера и всегда внимательно читать его документацию. Также будет нелишним проверить специализированные форумы и обзоры. Название хорошего брокера подобно сливкам оно всегда будет находиться в верху списка.

Чужая игра

Отправить сообщение об опечатке или ошибке!