EUR/USD. У доллара села батарейка, или Евро плавает мелко

ИнстаФорекс - Instaforex, 1 год назад

В среду гринбек изменил направление движения после того, как закрылся на положительной территории по итогам двух предыдущих сессий.

В понедельник и вторник «американец» укрепился по отношению к своим основным конкурентам более чем на 0,4%.

Пара EUR/USD за это время потеряла почти 60 пунктов. Только за вчерашний день она лишилась около 45 пунктов.

Такая динамика была обусловлена спросом на доллар в качестве актива «тихой гавани».

Евро тщетно пытался привлечь покупателей в среде, не склонной к риску. Отражая осторожные настроения на рынке, ключевые индикаторы Уолл-стрит накануне снизились на 0,2–0,6%.

В частности, S&P 500 просел на 0,46%, до 4119,23 пункта.

Судя по всему, инвесторов разочаровал тот факт, что политики в Вашингтоне не смогли выйти из тупика в вопросе об увеличении потолка госдолга США.

Глава Белого дома Джо Байден назвал переговоры «продуктивными», но повторил, что республиканцы должны снять угрозу дефолта со стола.

Ранее он призвал законодателей повысить установленный федеральным правительством лимит заимствований без каких-либо условий.

Между тем спикер Палаты представителей Кевин Маккарти указал на отсутствие прогресса после встречи в Овальном кабинете.

Он заявил, что его палата не одобрит ни одну сделку, которая не приведет к резкому сокращению расходов для решения проблемы растущего дефицита бюджета.

Кроме того, К. Маккарти дал понять, что он не видит краткосрочного решения.

Прошлые споры о потолке госдолга, как правило, заканчивались поспешно заключенным соглашением в последние часы переговоров.

Пока политики в Вашингтоне пытаются прийти к компромиссу, до беспрецедентного дефолта Соединенных Штатов остаются считанные недели.

Отсутствие прорыва в переговорах о предельном уровне американского госдолга послужило попутным ветром для защитного доллара.

Поддержку американской валюте также оказали комментарии президента ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса.

Он заявил во вторник, что еще слишком рано говорить о том, закончил ли центральный банк США повышать процентные ставки.

«Мы не сказали, что закончили повышать ставки, и чиновники ФРС еще не решили, что ждет их впереди. Мы добились невероятного прогресса по снижению чрезмерно высокого уровня инфляции, но если потребуется дополнительное ужесточение политики, мы это сделаем», – сообщил он.

Дж. Уильямс отметил, что ФРС по-прежнему привержена возвращению инфляции к целевому показателю в 2%.

«Мы должны сохранять ограничительную политику в течение достаточно долгого времени, чтобы убедиться, что мы действительно снизим инфляцию до 2%. Я не вижу никаких причин для снижения процентных ставок в этом году», – сказал он.

В первой половине дня в среду доллар удерживал позиции по отношению к своим основным конкурентам, пока инвесторы ждали свежих данных по инфляции в США.

В европейские часы торгов индекс USD вырос на 0,15%, поднявшись до локального максимума в районе 101,60.

Между тем пара EUR/USD продолжила нисходящее движение и просела примерно на 15 пунктов с уровней с уровня прошлого закрытия.

Подножку евро подставили данные, которые отразили, что годовая инфляция в Германии в апреле, по окончательной оценке, замедлилась до 7,2% с 7,4% месяцем ранее.

В месячном выражении потребительские цены в стране выросли на 0,4% после повышения в марте на 0,8%.

Замедление инфляции в крупнейшей экономике еврозоны позволяет ЕЦБ не только снизить темпы повышения ставок, но и раньше завершить цикл ужесточения политики, что потенциально является негативным моментом для евро.

Глава Бундесбанка Йоахим Нагель во вторник заявил, что Центральный банк еврозоны еще не закончил повышать ставки, но признал, что, возможно, приближается последний этап повышения ставок.

Другой представитель ЕЦБ Яннис Стурнарас в свою очередь сообщил, что цикл повышения ставок подходит к концу.

Потери евро в среду носили ограниченный характер, поскольку президент ЕЦБ Кристин Лагард вновь напомнила, что регулятору нужно проделать больше работы по снижению инфляции, что предполагает дальнейшее повышение ставок.

«Сейчас мы находимся в лучшем положении, чем шесть месяцев назад. Но нам еще многое предстоит сделать», – заявила она.

Днем ранее в аналогичном ключе высказались чиновники ЕЦБ Изабель Шнабель и Питер Казимир.

«Европейский центральный банк должен продолжать повышать стоимость заимствований до тех пор, пока не увидит устойчивого снижения базовой инфляции», – считает И. Шнабель.

«Нет сомнений в том, что мы должны сделать больше, чтобы своевременно вернуть инфляцию к нашему целевому показателю в 2%. Мы будем решительно повышать ставки до тех пор, пока не станет ясно, что базовая инфляция снижается на устойчивой основе», – сообщила она.

«Европейскому центральному банку, возможно, потребуется повышать процентные ставки дольше, чем ожидается в настоящее время, и сентябрь может стать самым ранним моментом, когда мы сможем оценить, были ли прошлые повышения ставок эффективными», – заявил П. Казимир.

ЕЦБ ожидает, что инфляция в еврозоне упадет ниже 3% к последнему кварталу этого года, а затем потребуется еще почти два года, чтобы вернуться к целевому показателю в 2%.

Подобные ожидания вынуждают ЕЦБ занимать более «ястребиную» позицию по сравнению с ФРС, которая на прошлой неделе намекнула на возможную паузу.

Денежные рынки оценивают примерно в 95% вероятность того, что Федрезерв сохранит ставки на прежнем уровне на своем следующем заседании в июне, и прогнозируют, что снижение ставок начнется в сентябре. Это лишит доллар прежней фундаментальной поддержки.

Опубликованные на старте торгов в Нью-Йорке данные показали, что потребительские цены в США в апреле увеличились на 4,9% относительно того же месяца прошлого года.

Инфляция замедлилась по сравнению с 5% в марте и достигла минимума с апреля 2021 года.

Инвесторы испытали некоторое облегчение от того, что данные не оказались выше ожиданий, и это подкрепило доводы в пользу паузы в повышении ставки Федрезерва.

На этом фоне индекс S&P 500 подскочил почти на 1%, до 4160 пунктов.

Тем временем гринбек упал примерно на 0,4%, до 101,00 пункта, практически сведя на нет успехи этой недели.

Воспользовавшись ослаблением доллара широким фронтом, пара EUR/USD восстановила позиции и вновь приблизилась к уровню 1,1000.

Однако рисковые активы во главе с американскими акциями и евро довольно быстро утратили позитивный импульс, а защитный доллар сумел минимизировать потери.

«Сегодняшние данные соответствовали ожиданиям и не меняют нашего мнения о том, что ФРС приостановит повышение процентных ставок», – сказали экономисты CIBC Capital Markets.

Они считают, что рынок ошибается, ожидая снижения процентных ставок в США в 2023 году.

Аналогичной точки зрения придерживаются стратеги Commerzbank.

«Хотя инфляция в США миновала свой пик, она снижается очень медленно. Мы видим подтверждение нашей точки зрения о том, что основная проблема инфляции не решена и что рыночные спекуляции о краткосрочном снижении процентных ставок ФРС неуместны», – отметили они.

«Федрезерву предстоит бороться с упрямой инфляцией, и быстрого снижения цен к целевому показателю ЦБ пока не предвидится. Однако регулятор, похоже, обеспокоен тем, что может переусердствовать с повышением ставок и затем подвергнуть экономику риску "жесткой посадки"», – заявили специалисты Commerzbank.

По их словам, дальнейшее повышение процентных ставок может усугубить проблемы, с которыми сталкиваются американские банки среднего звена, что вызовет серьезный финансовый кризис, который спровоцирует глубокий экономический спад.

«Таким образом, пик ставки по федеральным фондам, вероятно, достигнут. Однако устойчивая инфляция подтверждает наш прогноз о том, что ФРС не будет снижать ставки в этом году», – полагают в Commerzbank.

По мнению ряда экспертов, для продолжения нисходящего тренда USD потребуется более убедительное снижение инфляции в США.

«Данные по американской инфляции за апрель не будут окончательными для принятия решения о следующих шагах ФРС, поскольку нас ждет публикация данных по индексу потребительских цен еще за один месяц до следующего заседания регулятора по вопросам политики», – сообщили аналитики NatWest.

Сильная поддержка для гринбека в настоящее время находится в районе 101,00.

Пробой месячного максимума на 102,40 (от 2 мая) ослабит понижательное давление и позволит доллару продвинуться к 55- и 100-дневным скользящим средним на 102,80 и 103,00 соответственно.

Пара EUR/USD уже почти месяц держится около отметки 1,1000, говорят экономисты Societe Generale. Они предупреждают, что инвесторам следует помнить о ряде факторов, которые могут оживить волатильность на рынке и вызвать временный отскок доллара.

1. Сезонность

«Май оказывался самым неудачным месяцем для пары EUR/USD в последние 20 лет: в 63% случаев она снижалась», – отметили в Societe Generale.

2. «Ястребиный» настрой ФРС

«Нынешнее поведение ФРС можно охарактеризовать как "ястребиную паузу", и рынок закладывает в цены снижение ставок в США в этом году более чем 50 б.п. Если инфляция в стране не будет снижаться достаточно быстро, регулятор может быть вынужден пересмотреть свои взгляды и, возможно, спровоцировать более "жесткую посадку". Возврат к "ястребиному" курсу, когда рынок больше не ожидает повышения ставок, будет болезненным для EUR/USD и укрепит доллар», – сказали в Societe Generale.

3. Темпы ужесточения политики ЕЦБ

«Последний обзор условий банковского кредитования в еврозоне отражает резкое сокращение объемов кредитования, что говорит о том, что повышение ставок уже может подорвать активность в регионе на фоне рисков повышения базовой инфляции. Индекс PMI в производственном секторе еврозоны сейчас находится на самом низком уровне с июня 2020 года», – сообщили в Societe Generale.

4. Слабость Китая

«Неожиданное падение китайского импорта в апреле (особенно сырьевых товаров) вызывает опасения по поводу восстановления экономики страны после снятия ковидных ограничений и ее потенциала стимулирования мировой экономики», – заявили в Societe Generale.

Уровень 1,0940 формирует первоначальную поддержку для EUR/USD. Если пара просядет ниже данного уровня и станет использовать его в качестве сопротивления, это откроет двери для дополнительных потерь в направлении 1,0900. Пробой последней отметки позволит «медведям» нацелиться на 1,0860.

С другой стороны, восходящий барьер находится в области 1,1000. Если EUR/USD сможет подняться выше этого уровня, она столкнется со следующим препятствием в районе 1,1050. Далее на радарах «быков» окажется уровень 1,1100.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com