Накануне NFP. Страхи и надежды USD/JPY

ИнстаФорекс - Instaforex, 1 год назад

Японская валюта готовится прервать 3-недельную серию потерь в паре с долларом и завершить текущую семидневку ростом. Претворятся ли в жизнь планы быков по иене, зависит от сегодняшнего отчета по занятости в США. Предлагаем рассмотреть 2 самых вероятных сценария пятничной динамики актива USD/JPY.

Доллар под голубиным давлением

Уже третий день подряд пара USD/JPY движется в нисходящем тренде. Со вторника иена укрепилась против доллара на более чем 400 пунктов, или 1,5%.

Главным драйвером роста для японской валюты послужили надежды на скорое прекращение повышения ставок в США. Разворот ФРС в голубином направлении может сократить монетарную дивергенцию между Америкой и Японией, которая оказывала сильное давление на JPY весь прошлый год.

Напомним, что на минувшей неделе японский центробанк подтвердил свою приверженность ультрамягкой политике и сохранил процентные ставки на отрицательной территории (-0,1%).

В свою очередь Федрезерв США также продолжил придерживаться прежнего монетарного курса. В среду, 3 мая, американский центробанк провел уже десятый раунд ужесточения в рамках текущего цикла и повысил учетную ставку на 25 б.п., до 5%–5,25%.

Однако очередной ястребиный шаг не помог доллару. Американскую валюту, напротив, накрыла волна распродаж, поскольку на рынке значительно усилились спекуляции по поводу скорого завершения агрессивной политики в США.

На майском заседании FOMC глава ФРС Джером Пауэлл был довольно уклончив. Он не заявил о необходимости дальнейшего ужесточения, как делал это раньше, а дал четко понять, что следующие шаги регулятора будут зависеть от поступающих данных.

Учитывая текущую нестабильность финансового сектора США и растущие опасения по поводу рецессии, многие инвесторы практически похоронили идею о сохранении Федрезервом ястребиного курса.

Сейчас большинство участников рынка ожидают, что в июне ЦБ США оставит процентные ставки в прежнем диапазоне, а позже, во втором полугодии, начнет постепенно снижать планку, несмотря на то что в самом заявлении Дж. Пауэлла не было ни малейшего намека на это.

Не все так однозначно

Ослабление ястребиных ожиданий рынка существенно ослабило позиции доллара на этой неделе, особенно в паре с японской иеной. Многие аналитики прогнозируют дальнейшее снижение актива USD/JPY. Но есть и оптимисты, которые верят в то, что доллар может вернуться к росту, как только эмоции трейдеров утихнут.

– В этот раз ФРС дала рынку крайне неоднозначные сигналы. Все, что мы поняли, так это то, что дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики может произойти, а может и не произойти. Однако, что касается снижения ставок, это, похоже, даже пока не обсуждается, – отметил аналитик Джейсон Прайд.

Его коллега Соня Мескин также считает, что выводы трейдеров о неминуемом развороте ФРС в голубином направлении являются крайне преждевременными.

По мнению эксперта, американский регулятор вряд ли рассмотрит возможность снижения ставок до 2024 года, поскольку инфляция в стране по-прежнему слишком высока, экономика держится на плаву, а рынок труда остается напряженным.

Напомним, что в среду на своей пресс-конференции Дж. Пауэлл заявил, что ожидает умеренных темпов экономического роста в этом году и отметил признаки улучшения баланса на американском рынке труда.

Чтобы понять, как будет действовать в будущем Федрезерв, рынку нужно больше данных. Один из ориентиров мы получим уже сегодня. В пятницу будет опубликован отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе США за апрель.

Свежие нонфармы должны пролить свет на дальнейшие монетарные перспективы Америки и задать направление доллару. Давайте посмотрим, как могут развиваться сегодня события.

1. Слабый релиз и крутое пике USD

Предварительные оценки большинства аналитиков относительно занятости в США неутешительны. Эксперты ожидают, что в апреле американская экономика добавила всего лишь 179 тыс. рабочих мест против мартовского показателя 236 тыс.

Если прогноз сбудется или, что еще хуже, мы увидим более заметное замедление темпов найма в прошлом месяце, это не оставит никаких сомнений у инвесторов по поводу июньской паузы в текущем цикле ужесточения ФРС.

В таком случае доллар просядет по всем направлениям, но главным бенефициаром его слабости, скорее всего, окажется японская валюта.

На данный момент актив USD/JPY тестирует ключевую область поддержки 134,00–133,80. Ее прорыв может привести к увеличению потерь в направлении бывшей области поддержки 133,00–132,25. Это откроет быстрый путь к уровню 131,30.

2. Оптимистичные данные и восстановление доллара

С другой стороны, улучшение индекса занятости в производственном секторе США от ISM и заметный скачок в отчете ADP о занятости в частном секторе (показатель в 2 раза превзошел прогноз) указывают на то, что апрельский NFP может оказаться лучше, чем ожидается.

Валютный стратег Кристина Партениту считает, что данные должны быть достаточно сильными. Это поможет немного охладить спекуляции на тему возможного перехода ФРС на голубиные рельсы и окажет поддержку доллару.

По оценкам эксперта, на более сильных нонфармах пара доллар/иена может подняться выше отметки 135,00, но общий тренд по мажору по-прежнему останется нисходящим. Чтобы изменить краткосрочные и среднесрочные перспективы актива обратно на бычьи, котировке необходимо устойчивое восстановление до 137,90–138,00.

Выводы

Пара USD/JPY, вероятно, отреагирует на разочаровывающий отчет по занятости в США немного сильнее, чем на оптимистичную статистику. Аналитики ожидают сильной просадки актива в случае, если NFP подтвердит опасения трейдеров по поводу приостановки ужесточения со стороны Федрезерва.

Если же мы увидим противоположный сценарий, мажор вернется к росту, но, скорее всего, его динамика будет скромной.

Слабую волатильность можно ожидать и в том случае, если рынок получит смешанные данные, которые еще больше усилят неопределенность в отношении дальнейшей судьбы процентных ставок в США и поставят трейдеров в тупик.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com