USD/CAD. «Голубиный сюрприз» от Банка Канады: среди пострадавших – американский доллар

ИнстаФорекс - Instaforex, 2 года назад

Банк Канады вчера разочаровал медведей usd/cad. Вопреки ожиданиям большинства экспертов, он не увеличил процентную ставку на 75 пунктов, ограничившись 50-пунктным повышением. Трейдеры отреагировали на эту новость соответствующим образом: канадец в паре с гринбеком в течение часа подешевел на 100 пунктов, достигнув отметки 1,3649. Но ввиду общей слабости американской валюты, покупатели usd/cad не смогли удержать занятые позиции. Буквально через несколько часов продавцы не только вернули утраченные пункты, но и обновили дневной лоу.

Дело в том, что канадский регулятор, по сути, усилил те опасения, которые витают в экспертном сообществе уже вторую неделю. Реализовав 50-пунктный сценарий, Банк Канады актуализировал разговоры о том, что Федрезерв США прибегнет к аналогичному решению на декабрьском заседании. В целом, ЦБ Канады стал вторым Центробанком ведущих стран мира, который замедлил темпы ужесточения монетарной политики. Первым, напомню, стал Резервный банк Австралии, который повысил в октябре ставку всего на 25 пунктов. В обоих случаях регуляторы не считались с рыночными прогнозами: от РБА ожидали 50-пунктное повышение, от Банка Канады – 75-пунктное.

Если рассмотреть итоги вчерашнего заседания под этим углом, то вовсе неудивительно, что индекс доллара США лишь усилил своё южное движение после оглашения канадским ЦБ своего вердикта. Участники рынка экстраполировали решение Банка Канады применительно к Федрезерву, который, по мнению ряда аналитиков, будет вынужден «ослабить хватку» после ноябрьского заседания. И хотя данные выводы, на мой взгляд, являются достаточно поспешными и субъективными, факт остаётся фактом: «голубиный сюрприз» от Банка Канады ударил не по канадскому доллару, а скорее по гринбеку. По крайней мере вчерашняя динамика usd/cad красноречиво об этом свидетельствовала.

Однако, когда первые эмоции утихли, медведи пары поспешили закрыть короткие позиции, погасив тем самым южный импульс. Трейдеры вполне обоснованно не спешат избавляться от гринбека в преддверии ноябрьского заседания, итоги которого мы узнаем уже в следующий четверг. Ведь если члены Федрезерва подтвердят свой ястребиный настрой, то здесь уже можно будет говорить о раскорреляции курсов ФРС и Банка Канады. Более того, на данный момент нет каких-либо объективных предпосылок к ослаблению темпов ужесточения монетарной политики Федрезервом. Сторонники этого сценария озвучивают главный аргумент: снижение многих макроэкономических показателей в США, риск рецессии. На мой взгляд, контраргументом здесь выступает позиция Джерома Пауэлла, которую он озвучивал неоднократно. Глава американского регулятора задекларировал ястребиный курс, невзирая на замедление экономического роста. Ещё в начале осени Пауэлл удивил рынки своим ястребиным и даже бескомпромиссным настроем – он недвусмысленно дал понять, что Федрезерв не станет оглядываться на возможное замедление рынка труда и другие «побочные эффекты». ЦБ и дальше будет увеличивать процентную ставку «необходимыми темпами», решая проблему высокой инфляции.

Иными словами, доллар на этой неделе теряет свои позиции на достаточно зыбких основаниях. Если по итогам ноябрьского заседания этот «карточный домик» рухнет (что весьма вероятно), покупатели usd/cad снова смогут организовать масштабное наступление на север.

Здесь также необходимо отметить, что октябрьское заседание Банка Канады носит исключительно «голубиный характер». Во-первых, регулятор снизил темпы повышения ставки. Во-вторых, глава Центробанка Тифф Маклем заявил о том, что ЦБ «приближается к завершению фазы ужесточения». И хотя он уточнил, что процесс повышения ставки еще не завершён, сам по себе мессидж является явно «голубиным». По словам Маклема, решение замедлить темпы ужесточения политики было принято «на фоне растущих опасений по поводу углубления глобального экономического спада». Он добавил, что Центробанк пытается сбалансировать риски «недостаточного и чрезмерного ужесточения», посетовав на то, что в мире не существует легких путей к восстановлению ценовой стабильности.

В целом, итоги октябрьского заседания позволили предположить, что Банк Канады на следующем заседании (последнем в этом году) также увеличит ставку на 50 пунктов. В то время как Федрезерв по-прежнему намерен держать 75-пунктный темп, по крайней мере, если говорить о ноябрьском заседании. Вероятность повышения ставки на 75 пунктов в декабре оценивается сейчас всего в 42%, но по итогам ноябрьской встречи трейдеры могут пересмотреть свои прогнозы в сторону повышения (на прошлой неделе вероятность составляла 70%).

Таким образом, на сегодняшний день можно констатировать два факта. Факт первый: Банк Канады замедлил темпы повышения ставки, заявив при этом о том, что Центробанк приближается к завершению фазы ужесточения монетарной политики. Факт второй: Федрезерв на ноябрьском заседании увеличит ставку на 75 пунктов. И с большой долей вероятности, аналогичный шаг он предпримет и в декабре. Все аргументы «голубиного характера» являются лишь предположениями, слухами. Представители американского регулятора не имеют возможности прокомментировать или опровергнуть эти слухи, так как вынуждены соблюдать «режим тишины» (10-дневный период в преддверии заседания).

Такая диспозиция говорит о том, что пара usd/cad сохраняет потенциал своего восстановления, а текущий ценовой спад целесообразно использовать для открытия лонгов. Первая, и пока что основная северная цель расположена на отметке 1,3700. В этой ценовой точке средняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике совпадает с линиями Tenkan-sen и Kijun-sen. Более амбициозная цель расположена гораздо выше, на верхней линии Bollinger Bands на D1 (1,3900). Но об этой высоте пока говорить рано.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com