JPY: перед смертью не надышишься

ИнстаФорекс - Instaforex, 2 года назад

Вчера пара USD/JPY упала на более чем 100 пунктов без каких-либо признаков интервенции. Ее снижение было обусловлено общим ослаблением доллара, которое, по мнению экспертов, будет недолгим.

Иена ловит момент

Во вторник американская валюта резко сдала позиции по всем фронтам. Индекс DXY опустился на 0,9% и протестировал 3-недельный минимум на уровне 110,75.

Крутому пике гринбека способствовала разочаровывающая американская статистика: слабые данные по рынку жилья и снижение индекса потребительского доверия.

Новые признаки экономической слабости в США вызвали спекуляции по поводу менее ястребиных действий со стороны ФРС.

Сейчас некоторые участники рынка ожидают, что на своих следующих заседаниях регулятор может замедлить темпы повышения ставок, чтобы не причинить еще больший вред экономике.

Ожидания менее радикальных шагов от американского центробанка негативно отразились на доходности 10-летних гособлигаций США. Вчера показатель стремительно упал на более чем 14 б.п., до 4,05%, что способствовало снижению пары USD/JPY.

Внутридневным минимумом для актива стал уровень 147,50, который на 3% ниже пика, достигнутого на предыдущей неделе.

Напомним, что в минувшую пятницу доллар укрепился по отношению к иене до нового 32-летнего максимума вблизи отметки 152. Это подтолкнуло японское правительство к вмешательству.

Несмотря на то что Япония не подтвердила факт повторных интервенций, многие аналитики уверены, что именно это стало причиной внезапных приступов слабости гринбека в конце прошлой недели и в начале текущей семидневки.

Вчерашнее падение доллара, уже обусловленное фундаментальными факторами, дало некоторую передышку японским властям. Пусть и не их усилиями, но цель все-таки достигнута: USD наконец отступил от психологически важного уровня 150 и торгуется значительно ниже него.

Но долго ли это продлится? Многие аналитики уверены, что нет, и вот почему.

У доллара все козыри

Уже завтра американская валюта может получить очередной толчок к росту. Ключевым триггером для нее станут данные по валовому внутреннему продукту США за третий квартал.

Экономисты ожидают, что в годовом исчислении показатель значительно улучшится. Они прогнозируют рост ВВП до 2,4% против снижения на 0,6% в предыдущем квартале.

Если отчет действительно окажется позитивным, это значительно укрепит ожидания рынка относительно дальнейших агрессивных действий ФРС в преддверии ее ноябрьского заседания.

Напомним, что заседание FOMC пройдет уже на следующей неделе – 2 ноября. Сейчас трейдеры оценивают вероятность того, что в этом месяце регулятор снова повысит процентную ставку на 75 б.п., в более чем 93%.

Также есть мнение, что Центробанк США может еще больше ужесточить свою антиинфляционную кампанию и поднять показатель на полный процентный пункт.

Ястребиный сценарий ФРС – это главный, но не единственный катализатор для доллара. В конце недели гринбек может подскочить в паре с иеной на голубиной риторике Банка Японии.

BOJ проведет заседание по денежно-кредитной политике в четверг и пятницу. Ожидается, что он сохранит свой статус-кво: оставит сверхнизкие процентные ставки и продолжит подпитывать хрупкую японскую экономику денежными стимулами.

– Вероятность того, что Япония ничего не изменит, довольно высока. Если бы она собиралась капитулировать, то вряд ли бы вмешивалась в рынок на прошлой неделе, – рассуждает валютный стратег Deutsche Bank Алан Раскин.

Непоколебимость японского регулятора в условиях глобального повышения ставок рискует спровоцировать новый виток снижения и без того ослабленной иены.

С начала года курс JPY просел по отношению к американской валюте более чем на 22%. Если трейдеры получат очередной аргумент в пользу дальнейшего роста монетарной дивергенции между США и Японией, иена рискует подешеветь еще больше.

– Нет никаких сомнений, что JPY снова быстро упадет, как и в прошлом месяце, если глава BOJ Харухико Курода вообще не внесет никаких корректив в политику или хотя бы не изменит свою риторику, – считает аналитик Credit Suisse Хиромичи Сиракава.

Поскольку заявление Х. Куроды может вызвать резкий рост пары USD/JPY, трейдеры должны быть готовы к очередному раунду валютных интервенций со стороны японских властей и сильной волатильности мажора.

Между тем экономисты The Wells Fargo ожидают, что любое вмешательство будет иметь ограниченный эффект, и прогнозируют дальнейший рост пары USD/JPY. По их прогнозам, актив достигнет уровня 153 к первому кварталу 2023 года.

– Экономический рост и инфляция в Японии по-прежнему остаются умеренными. Это означает, что BOJ будет придерживаться своей ультрамягкой денежно-кредитной политики еще довольно долго, – подчеркивают эксперты.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com