Доллар подпустил врага поближе

ИнстаФорекс - Instaforex, 2 года назад

Торговать на финансовых рынках во второй половине года – сплошное удовольствие. Фондовые индексы США и EURUSD с завидной периодичностью наступают на одни и те же грабли, рассчитывая на «голубиный» разворот там, где его и в помине нет. Даже разгон американской базовой инфляции до 6,6% в сентябре, что является максимальной отметкой за 40 лет, был воспринят как команда «фас» для поклонников евро. Куда, куда стремитесь вы, безумцы?

Когда вероятность повышения ставки по федеральным фондам в декабре на 75 б.п. подпрыгивает с 35% до 65%, а ее потолок поднимается с 4,5% до 5%, продавать доллар США – абсолютно неверная стратегия. Американская валюта пользуется в 2022 заслуженной популярностью благодаря агрессивному ужесточению денежно-кредитной политики ФРС и высокому спросу на активы-убежища из-за периодически возникающих стрессов. Зачем от нее избавляться, если скорость монетарной рестрикции повышается, а проблемам конца не видно? Тот же кризис на долговом рынке Британии, который волнами прокатился по глобальным облигациям, далеко не закончен.

Динамика доходности облигаций

Правительство Лиз Трасс и вовсе решило превратить его в фарс. Дескать, в потрясениях виноват не мини-бюджет, а Банк Англии, который медленнее повышал ставки, чем ФРС. На самом деле, по словам Кристин Лагард, в период нормализации денежно-кредитной политики нужно следить за тем, чтобы фокус фискальной политики смещался в сторону мер, которые сохраняют устойчивость долга. В своем глазу бревна не замечаю, в чужом соринку найду? А как быть с Германией, которая объявила о пакете стимулов на €200 млрд для поддержки пострадавших от энергетического кризиса домохозяйств? Новый пожар может вспыхнуть на рынках долга еврозоны.

Вот и получается, что проблемы возникают в Старом Свете, а инвесторы бегут от них в Новый. Это приводит к укреплению доллара США ничуть не меньше, чем монетарная политика ФРС. Которая, к слову, и не думает замедляться. Что там себе придумали финансовые рынки на фоне разгона американской инфляции, однако их очередной поход против Федрезерва наверняка завершится очередным фиаско.

Безусловно, в парадоксальном взлете EURUSD в ответ на сильные цифры по базовой инфляции можно обвинить принцип «покупай доллар на слухах, продавай на фактах», однако умные люди так не делают. Они предпочитают дождаться, пока «медведи» выбросят балласт, неуверенных в продолжении нисходящей тенденции трейдеров, чтобы затем вновь двинуться на юг.

В конечном итоге ничего не изменилось. Экономика еврозоны выглядит хуже американской, ФРС уже во всю сворачивает баланс, пока ЕЦБ собирается это начать делать только в 2023, вооруженный конфликт на Украине не завершен, а энергетическому кризису конца не видно.

Технически на дневном графике EURUSD «быки» пытаются дать старт коррекции. Их неспособность это сделать выльется в закрытие пары ниже скользящей средней вблизи 0,978. Если это произойдет, продавать евро нужно будет на прорыве справедливой стоимости на 0,97.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com