Рубль укрепился по итогам недели. Обзор на 02.12.2016

Аналитический отдел - RoboForex, 8 лет назад

Российский рубль в пятницу несколько отступает в парах с долларом США и евро ввиду технической коррекции на сырьевой площадке. Американская валюта торгуется вечером по 64,25 руб. (+0,4%). Среднесрочный торговый диапазон в паре доллар/рубль остаётся заключенным в рамки 63,50-65,40, и он по-прежнему актуален.

Сегодня глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина подчеркнула, что рост нефтяных цен в действительности не решит всех российских проблем. В этом с ней сложно не согласиться: иллюзия может быть создана, но само по себе это мало что значит. Базовый сценарий исполнения бюджета на 2017 год предполагает, что баррель нефти будет стоить около $40. Рисковый сценарий тоже присутствует: он предполагает нефть по $25 за бочку в случае стрессов и отказ от целей по инфляции.

Можно долго разговаривать на тему восстановления российской экономики и приводить один аргумент за другим, но это ничего не изменит из-за того, что экономическая система базируется на сырьевом принципе и слишком сильно зависит от стоимости углеводородов.

Ранее мы уже указывали, что в декабре поддержка нефти будет значить для рубля меньше, чем обычно: в силу вступают внутренние драйверы - от приватизации пакета "Роснефти" до выплат по внешним долгам в размере $17 млрд. Уже сейчас на рынке виден дефицит иностранной валюты, а по мере приближения к середине месяца он только усугубится ввиду наличия иных причин. Все эти факторы вкупе способны очень сильно "надавить" на позиции рубля.