Обзор 17 сентября 2018 года.

Михаил Хлестунов - FIBO Group, 6 лет назад

Ставка на крах.

Неизвестный трейдер через опционы сделал крупную ставку на то, что индекс волатильности VIX называемый еще индексом страха подскочит на 62%. То есть трейдер сделал ставку НА ОБВАЛ акций США в ноябре 2018 года

РФ. Все плохо.

ЦБ РФ на заседании в пятницу принял решение о первом с 2014 года ужесточении денежной политики. Ключевая ставка, регулирующая стоимость кредитов и доходность вложений в рубли, с 17 сентября выросла на 0,25 % - до 7,5% годовых.

Прервать продолжавшийся 3 года цикл смягчения вынуждает "изменение внешних условий", объясняет ЦБ в релизе:

отток капитала из России привел к ослаблению рубля, который за полгода обесценился на 25% по отношению к доллару.
Резко выросли доходности российского госдолга: если в феврале-марте Минфин мог занимать на 10 лет под 7% годовых, то в начале недели ставки превышали 9%. Цены облигаций федерального займа рухнули на 10-13% под давлением продаж нерезидентов, сбросивших госбумаги на 350 млрд рублей.
Одновременно "существенно усилились проинфляционные риски": цены растут "быстрее, чем ожидалось ранее" - на 3,1% в августе после 2,4% в июле.В первую очередь это касается продуктов (баланс спроса и предложения "на отдельных продовольственных рынках" ухудшился).
В ближайшие месяцы инфляция ускорится еще практически вдвое - до 5-5,5% в первой половине 2019 года, а к цели ЦБ в 4% вернется не раньше 2020-го, когда "эффекты произошедшего ослабления рубля и повышения НДС будут исчерпаны".

В этих условиях снижение ключевой ставки, которое еще полгода назад декларировалось как основной сценарий, исключено.

Нефть:

На утро понедельника нефть дешевеет на фоне данных об увеличении числа буровых в США и ожиданий, что Саудовская Аравия и РФ смогут компенсировать сокращение поставок из Ирана.

Торговые войны и развивающиеся рынки.

Стоимость госдолга, акции и валюты развивающихся упали на фоне введения новых ограничений со стороны США: 17 или 18 сентября объявят о введении пошлин в размере около 10% (не 25% !!!) на дополнительные группы товаров из Китая на сумму $200 млрд. следующий раунд Китая и США запланирован на 27–28 сентября.

Драйверы недели:

Понедельник, 17 сентября.

Путин встретится с президентом Турции Реджепом Тайипом Эрдоганом в Сочи
Япония – нерабочий день
Инфляция в Еврозоне

Вторник, 18 сентября.

Протокол заседания РБА

Среда, 19 сентября.

Комментарий по денежно кредитной политике Банка Японии
Решение по процентной ставке Банка Японии
Президент ЕЦБ Марио Драги выступит с лекцией на тему европейского экономического союза на конференции в Берлине.
Индекс цен потребителей Великобритании

Четверг, 20 сентября.

ВВП Новой Зеландии
Решение ЦБ Швейцарии по процентной ставке

Пятница, 21 сентября.

Индекс цен потребителей Канады
Экспирация квартальных и фьючерсов и опционов в США (повышение волатильности)