Банк Канады вынесет «луни» приговор

ИнстаФорекс - Instaforex, 6 лет назад

Ключевым событием экономического календаря второй недели июля представляется заседание Банка Канады, на котором могут быть повышены процентные ставки. Противники и сторонники продолжения цикла нормализации денежно-кредитной политики BоC серьезно дискутируют по этому поводу. Крупнейший управляющий активами в мире BlackRock утверждает, что ставка овернайт останется неизменной на уровне 1,25%, так как подобные решения Центробанк принимает на фоне поступающих данных. А они в последнее время были по большей части разочаровывающими, что отразилось в падении индекса экономических сюрпризов. С учетом торговой неопределенности дальнейшее ухудшение макроэкономической статистики представляется компании вполне логичным.

Динамика USD/CAD и индекса экономических сюрпризов по Канаде

Срочный рынок, напротив, после выступления Стивена Полоза увеличил шансы ужесточения денежно-кредитной политики BоC на заседании 11 июля с 50% до 70%. Глава регулятора отметил, что на фоне низкой по историческим меркам ставки он и его коллеги собираются продолжать цикл нормализации вопреки усилению рисков торгового характера. В центре внимания должна находиться инфляция, которая уже поселилась в рамки таргетируемого центробанком диапазона.

По мере роста вероятности повышения ставки овернайт канадский доллар смог отвоевать часть понесенных в апреле-июне потерь. Пара USD/CAD благодаря «ястребиной» риторике Стивена Полоза и релизам данных по рынкам труда США и Страны кленового листа опустилась к минимальной отметке с середины июня. Рост безработицы в обеих странах (в Штатах с 3,8% до 4%, в Канаде – с 5,8% до 6%) был обусловлен увеличением численности рабочей силы. В северном государстве она приросла на 75,6 тыс., что является лучшей динамикой за последние 6 лет. Такое, как правило, происходит, если ранее лишенные работы люди активно выходят на рынок и без проблем находят новые места. При этом средняя заработная плата в Канаде растет куда быстрее, чем в Штатах (+3,6% против +2,7% г/г), что усиливает риски разгона инфляции и подталкивает BoC к ужесточению денежно-кредитной политики.

Таким образом повышение ставки овернайт с 1,25% до 1,5% на предстоящей встрече Банка Канады выглядит вполне вероятным событием. Рынок постепенно закладывает в котировки USD/CAD такой исход, и если регулятор решит затянуть паузу, это выльется в рост доллара США в направлении CA$1,325. В случае ужесточения денежно-кредитной политики важное значение будет иметь его риторика. «Ястребиные» настроения в виде готовности продолжать цикл нормализации в ближайшее время опустят котировки анализируемой пары к 1,29. Нейтральная риторика позволит ей стабилизироваться на текущих уровнях.

Технически важное значение будет иметь, за кем останется уровень 23,6% от последней долгосрочной восходящей волны. Если викторию отпразднуют «медведи», риски реализации паттерна «Три движения» и достижения нижней границы восходящего торгового канала существенно возрастут. Напротив, победа покупателей USD/CAD вернет им надежду на восстановление «бычьего» тренда.

USD/CAD, дневной график

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com