Bitcoin: оттоки из ETF и параллели с 2020 годом

ИнстаФорекс - Instaforex, 1 неделю назад

Снижение Bitcoin до уровней ноября 2023 года совпало с рядом событий, которые нельзя назвать случайными. Усиление геополитических рисков, новая фаза оттока капитала из ETF, рост интереса к золоту и макроэкономическая неопределенность — все это формирует не просто краткосрочную медвежью коррекцию, а возможно, указывает на начало новой рыночной парадигмы.

На фоне падения котировок появляются и контрдвижения: Mastercard совместно с Kraken запускают инфраструктурный мост между криптовалютой и офлайн-экономикой. Однако рынок сейчас живет не ожиданиями, а текущей реальностью: ликвидации на сотни миллионов долларов и бегство капитала из крипто-ETF ясно дают понять, что в краткосрочной перспективе доминируют страх и стратегия минимизации рисков.

От партнерства Kraken и Mastercard до глобальной интеграции: пока это лишь потенциал

Одним из редких позитивных сигналов на фоне общего негатива стало объявление о стратегическом партнерстве между криптовалютной биржей Kraken и платежным гигантом Mastercard. Благодаря этому соглашению жители Великобритании и стран Европы получили возможность расплачиваться своими криптовалютными активами, включая Bitcoin, в более чем 150 миллионах точек продаж по всему миру.

Скотт Абрахамс, вице-президент Mastercard по глобальным партнерствам, отметил, что компания стремится продвигать финансовые инновации и расширять доступ к цифровым платежным решениям. Kraken, в свою очередь, видит в этом сотрудничестве шаг к реальному повседневному использованию цифровых активов.

Тем не менее, реакция рынка оказалась сдержанной. Это сигнализирует о том, что в текущих условиях инвесторы уделяют гораздо больше внимания глобальной ликвидности и рыночным рискам, чем долгосрочным инфраструктурным сдвигам. Партнерство безусловно важно, но в краткосрочной перспективе его влияние на цену Bitcoin оказалось несущественным.

Bitcoin снова отстает от M2: взгляд CoinShares на макроэкономику

Кристофер Бендиксен из CoinShares провел историческую параллель с пандемией 2020 года, когда Bitcoin сначала упал более чем на 50%, но затем стремительно восстановился на фоне масштабных стимулов от центральных банков. Он напомнил, что тогда криптовалюта показала себя как актив, способный быстро реагировать на рост денежной массы и ослабление монетарной политики.

Сегодня он наблюдает схожую динамику. Согласно его анализу, Bitcoin традиционно отстает примерно на три месяца от показателей M2 — расширенного измерения денежной массы. Это может означать, что текущее снижение еще не достигло своего дна, и актив может протестировать уровни около $60 000 или ниже, прежде чем начнется новая фаза восстановления.

Одновременно аналитик допускает и альтернативный сценарий: если администрация Дональда Трампа и ФРС решат прибегнуть к фискальным и монетарным стимулам, это может стать триггером для разворота. Однако, как и в 2020 году, такой рост не будет моментальным. Реакция рынка может последовать с запаздыванием, особенно если рыночные ожидания будут предварительно вычищены волной коррекций и ликвидаций.

ETF-сегмент под давлением: BlackRock уходит первым

Инвесторы продолжают выводить средства из криптовалютных ETF. 8 апреля отток из Bitcoin-ориентированных фондов составил $326 миллионов, что стало четвертым подряд днем снижения. Наибольшую долю оттока понес флагманский фонд IBIT от BlackRock, из которого было выведено $252,9 миллиона — более 75% от всего объема за сутки.

Отрицательную динамику также показали BITB от Bitwise (–$21,71 млн), ARKB от Ark 21Shares (–$19,9 млн), EZBC от Franklin Templeton (–$8,89 млн), GBTC от Grayscale (–$8,49 млн) и BTCO от Invesco (–$6,9 млн). Объем торгов ETF сократился почти вдвое — с $6,59 млрд до $3 млрд.

Ethereum-фонды не стали исключением. Хотя оттоки были значительно меньше, единственным активным игроком стал FETH от Fidelity, из которого инвесторы вывели $3,29 млн. Институциональный капитал явно сокращает участие в крипторынке, предпочитая выжидательную позицию.

Такая структура оттоков демонстрирует не только панику, но и смену приоритетов. Крупные управляющие фонды фиксируют прибыль и уходят в защиту. Это создает дополнительное давление на цену и влияет на общую ликвидность в сегменте.

Ликвидации усиливают панические настроения на рынке деривативов

Масштаб ликвидаций подтверждает масштаб проблемы. За последние сутки фьючерсные позиции на сумму $443 млн были ликвидированы, из которых $116 млн пришлись на Bitcoin, а $85,79 млн — на Ethereum. Под удар попали 139 383 трейдера.

Отдельно стоит отметить падение отдельных альткоинов: NEAR потерял 12,9%, EOS — 12%, AB — 11,6%, FARTCOIN — 11,12%. Даже такие тяжеловесы, как Solana и XRP, не избежали просадок — минус 6,4% и 8,8% соответственно. Это подтверждает, что панические распродажи охватили не отдельные активы, а весь рынок. Суточный объем торгов составил $136,33 млрд, что на 8,36% меньше предыдущего дня.

Ликвидации усиливают краткосрочное давление на цену, и при повторных попытках роста мы можем наблюдать новые волны закрытия плечевых позиций. Это делает рынок крайне нестабильным и усиливает волатильность.

Пока Bitcoin теряет позиции, золото штурмует новые высоты

На фоне нестабильности в экономике золото вернуло часть потерь: 9 апреля цена за унцию превысила $3000 и достигла $3064, продемонстрировав рост почти на 3% за сутки. Ранее золото торговалось ниже $3000, и столь резкий скачок указывает на усиление спроса со стороны инвесторов, ищущих защиту.

Bitcoin в этот момент восстанавливается медленнее. Его достижением локального минимума $74 588, и торги на уровне $78 225 на момент написания обзора, подчеркивают, что в глазах рынка он все еще не стал полноценным «безопасным активом».

Именно это ключевое отличие и формирует текущее распределение капитала. Золото воспринимается как проверенный временем инструмент защиты от экономических шоков, тогда как Bitcoin — как потенциально высокодоходный, но все еще спекулятивный актив.

Наблюдаем не крах, а переоценку

На фоне всех этих факторов рынок Bitcoin вступает в фазу фундаментального переосмысления. Партнерства с крупными платежными системами указывают на растущую интеграцию криптовалюты в реальный мир. Анализ макроданных показывает, что текущее снижение — не уникально и может завершиться мощным отскоком, как это было в 2020 году.

Однако в краткосрочной перспективе доминируют страх, неопределенность и стратегия выхода из рисковых активов. Оттоки из ETF, ликвидации деривативов и переключение внимания инвесторов на золото формируют среду, в которой даже позитивные новости не оказывают серьезного влияния на цену.

Рынок еще не выбрал направление. Но то, что происходит сейчас, — это не конец истории. Это ее новая глава, и она будет написана руками тех, кто понимает, что в моменты паники рынок не умирает — он перестраивается.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com