EUR/USD. Трамп отправил доллар в нокаут

ИнстаФорекс - Instaforex, 14 часов назад

Американская валюта теряет свои позиции по всему рынку, реагируя на выступление Дональда Трампа на совместном заседании Конгресса в Капитолии. Выступление президента США началось в 21:20 по Вашингтону и длилось 1 час 39 минут – это самое продолжительное обращение к конгрессменам за последние 60 лет. Было сказано многое (и о многом), но нас интересует лишь некоторые аспекты его речи. Например, почему доллар так негативно отреагировал на воинственную риторику главы Белого дома? Ведь еще совсем недавно мы наблюдали обратную картину: на фоне усиления антирисковых настроений безопасный гринбек набирал обороты, позволяя долларовым быкам доминировать почти во всех парах.

Как видим, сейчас ситуация изменилась. Вернее – изменилась интерпретация последствий тарифных баталий – рынок пришел к выводу о том, что торговые войны в среднесрочной перспективе ударят по американской экономике, а значит Федрезерв будет более активно смягчать монетарную политику. Поэтому вчерашняя речь Трампа, которая изобиловала тарифными угрозами в адрес ЕС, КНР и других стран мира, оказала сильнейшее давление на американскую валюту.

Прежде всего стоит отметить, что вчерашнее обращение президента к Конгрессу формально не является State of the Union (ежегодное послание президента Соединённых Штатов Америки Конгрессу). Но де-факто оно выполнило ту же функцию – Трамп озвучил расширенный отчет перед законодателями и задекларировал свои дальнейшие шаги во внешней/внутренней политике.

В частности, глава Белого дома заявил о том, что Вашингтон еще сильнее увеличит тарифы на импортные товары – по его словам, Китай, Индия и ЕС «должны быть готовы к пошлинам США, которые вступят в силу 2 апреля».

Китай, в свою очередь, не только ответил пошлинами на американские товары на сумму 21 миллиард долларов, но и озвучил достаточно жесткую риторику, заявив, что Пекин готов к «любому типу войны» с США. По мнению представителей китайского МИДа, поставки наркотика фентанила, которые Трамп обозначил как причину введения пошлин – это всего лишь «жалкий предлог», а на самом деле Штаты «наказывают» КНР и пытаются «оказать давление и шантажировать».

Тем временем участники рынка оценивают последствия введенных пошлин и последствия ответных мер. Например, по мнению ряда аналитиков, 25-процентный тариф на импорт из Канады и Мексики может нанести существенный удар по автомобильной промышленности США, так как пошлинами будут де-факто облагаться американские машины. В частности, такие автогиганты General Motors и Ford собирают некоторые модели в Канаде и Мексике. С точки зрения новых правил, это «иностранные» автомобили – когда они будут пересекать границу, то будут облагаться дополнительным налогом. Также будут облагаться пошлинами и детали, производимые вне США (что в конечном итоге также отразится на цене автомобиля). Одна лишь Мексика поставляет чуть больше 40% всех автозапчастей, импортируемых в Штаты.

Сторонники Трампа в ответ на подобные обвинения парируют – мол, переносите производство в Соединенные Штаты. Но, во-первых, это дело не одного дня и не одного месяца. А во-вторых, труд американских рабочих – дорогой. Для производства одного и того же предмета в Мексике и в США надо потратить совершенно разные суммы.

При этом переложить все затраты на конечного потребителя будет достаточно сложно, следовательно, бизнес будет пытаться компенсировать свои убытки за счет сокращения производства. А это потеря рабочих мест на фоне ускорения инфляции и замедления экономики. К слову, здесь можно вспомнить экономический трекер GDPNow, созданный ФРБ Атланты, который неожиданно начал прогнозировать серьёзный спад американской экономики. Согласно этой модели прогнозирования, объём ВВП США в первом квартале сократится на 2,8%. Среди основных причин – торговые пошлины. И хотя оценки трекера GDPNow становятся более надежными ближе к концу квартала, столь резкий спад неприятно удивил долларовых быков (индекс доллара США обновил 4-месячный минимум и на данный момент тестирует 104-ю фигуру).

По гринбеку сильно ударили возросшие риски стагфляции и рост «голубиных» ожиданий. Рынок по-прежнему не сомневается в том, что Федрезерв по итогам мартовского заседания сохранит все параметры монетарной политики в прежнем виде. Согласно данным инструмента CME FedWatch, данная вероятность составляет 94%. Однако вероятность снижения ставки в мае возросла до 43%. Что касается июньского заседания, то рынок теперь почти уверен в том, что ФРС снизит процентную ставку (вероятность этого сценария оценивается в 80%).

Таким образом, сложившийся фундаментальный фон способствует дальнейшему росту eur/usd. На дневном графике пара уверенно пробила уровень сопротивления 1,0550 (линия Tenkan-sen D1) и уровень 1,0640 (верхняя линия Bollinger Bands на том же таймфрейме). На данный момент пара тестирует ценовой барьер 1,0700 (линия Kijun-sen на недельном графике). Как правило, после такого импульсного роста следует коррекционный откат, поэтому сейчас спешить с лонгами не стоит (тем более в преддверии заседания ЕЦБ). Тем не менее доллар вряд ли в ближайшее время переломит ситуацию в свою пользу, так как теперь трейдеры интерпретируют «тарифную войну» не в пользу американской валюты. Следовательно, усугубление тарифного противостояния будет играть в пользу покупателей eur/usd.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com