Интрига дня: как инфляция повлияет на доллар?

ИнстаФорекс - Instaforex, 3 часа назад

Американская валюта приостановила свое ралли, вызванное новостями о тарифах, поскольку трейдеры переключили внимание на главный макроотчет недели – данные по потребительской инфляции в США. Аналитики считают, что независимо от того, какой окажется статистика, доллар сегодня покажет повышенную волатильность. Разбираемся, в какую сторону качнется курс доллара.

Что происходит с долларом прямо сейчас?

На азиатских торгах в среду доллар США продемонстрировал разнонаправленную динамику к своим основным конкурентам, снизившись почти по всем фронтам, за исключением пары с иеной.

Против японской валюты гринбек вырос более чем на 1%, достигнув самого высокого за неделю уровня 153,70. Это резко контрастирует с его динамикой на прошлой неделе, когда доллар сильно упал к иене, поскольку трейдеры повысили свои ожидания насчет дальнейшего повышения ставок в Японии.

На этой неделе расстановка сил в паре USD/JPY кардинально изменилась: иена переживает самую продолжительную более чем за месяц полосу неудач на фоне растущих опасений по поводу того, что Япония может быть включена в тарифный план американского президента Дональда Трампа.

Японская валюта взяла курс на снижение после того, как в понедельник Трамп объявил о своих планах ввести 25%-ные пошлины на весь импорт стали и алюминия в США. Сегодня утром власти Японии попросили Белый дом освободить национальные компании от новых тарифов, но ответа пока не последовало.

Напомним, что накануне ЕС резко осудил решение Трампа ввести тарифы на металлы и пригрозил принять ответные меры против Соединенных Штатов. Это оказало весомую поддержку европейской валюте, которая вчера укрепилась к доллару на 0,5% и растет на старте среды, достигнув на момент подготовки публикации отметки 1,0357.

Также гринбек продолжает демонстрировать небольшую слабость к британскому фунту и австралийскому доллару после того, как вчера опустился в паре с ними на 0,7% и 0,3% соответственно.

Доллар подешевел во вторник, даже несмотря на ястребиную риторику председателя ФРС Джерома Пауэлла. Выступая в Сенате глава ведомства подчеркнул, что Центробанк США не торопится с новым снижением ставок.

Основными причинами он назвал устойчивый рост экономики, низкий уровень безработицы и инфляцию, которая по-прежнему превышает целевой уровень ФРС в 2%.

На этом фоне рыночные ожидания в отношении смягчения политики ФРС остались практически неизменными. Инвесторы по-прежнему закладывают снижение ставки на 36 б. п. к концу года, что подразумевает один полноценный шаг на 25 б.п. и лишь частичную вероятность второго.

Теперь внимание трейдеров сосредоточено на сегодняшнем отчете по инфляции в США. Именно эти данные помогут понять, насколько оправдана осторожная позиция ФРС и есть ли у регулятора основания для скорейшего начала цикла снижения ставок.

Чего ожидать от CPI?

Экономисты, опрошенные Reuters, прогнозируют, что в январе базовый индекс потребительских цен, который не включает волатильные категории, такие как продовольствие и энергоносители, вырастет на 0,3% по сравнению с декабрьским значением 0,4%. В годовом выражении этот показатель может составить 3,1%, что также незначительно ниже роста в предыдущем месяце.

По оценкам экспертов, общий индекс CPI, включающий все категории товаров и услуг, вырастет на 0,3% м/м и составит 2,9% в годовом исчислении, оставаясь неизменным по сравнению с декабрьскими показателями.

Аналитики The Goldman Sachs отмечают, что основными драйверами роста цен в январе могут стать:

– автомобили и автострахование,

– услуги связи,

– аренда жилья, которая составляет около трети индекса потребительских цен и остается главным фактором высокой инфляции.

Таким образом, даже если некоторые категории товаров покажут снижение цен (например, авиабилеты), рост стоимости аренды и других услуг может не позволить инфляции снизиться к целевым 2%.

Помимо традиционных драйверов роста цен, некоторые экономисты также выделяют другие факторы, которые также могут оказать давление на индекс потребительских цен в январе:

– Сезонность

Исторически начало года сопровождается всплеском цен на некоторые товары и услуги, поскольку компании пересматривают свои тарифы и сборы. Это особенно заметно в секторе услуг, где поставщики корректируют цены с учетом прошлогодней инфляции и ожидаемых затрат.

– Последствия природных катастроф

Эксперты The Morgan Stanley отмечают, что лесные пожары в Лос-Анджелесе, которые нанесли значительный ущерб в прошлом месяце, могут привести к росту цен сразу в нескольких категориях. В пострадавших районах может резко увеличиться стоимость аренды жилья, подержанных автомобилей, строительных материалов и услуг.

Стратеги The Bank of America полагают, что если январские данные по инфляции действительно окажутся сильными и превысят ожидания экономистов на уровне 0,3% м/м и 2,9% г/г, вероятность того, что ФРС продолжит откладывать снижение ставок, еще больше возрастет.

– Мы думаем, что на фоне устойчивого роста цен рынки могут пересмотреть ожидания в сторону полного отказа от снижения ставок в 2025 году, учитывая влияние новых тарифов Трампа, которые могут усилить инфляционное давление. Повышенные издержки для бизнеса, рост цен на сырье и потенциальные сбои в цепочках поставок создают риск долгосрочного увеличения инфляции, что может вынудить ФРС оставаться на текущем уровне ставок дольше, чем ожидается, – отметил аналитик BofA Стивен Джуно.

Если данные CPI превзойдут прогнозы и рынок повысит свои ястребиные ожидания насчет дальнейшей монетарной политики ФРС, доллар может получить новый импульс для роста за счет роста доходности казначейских облигаций США, а евро, иена и другие валюты, чувствительные к разнице в процентных ставках, окажутся под давлением.

С другой стороны, если отчет покажет более слабые данные, чем ожидается, рынок может возобновить активные ставки на смягчение политики ФРС уже в середине года.

В таком случае гринбек рискует упасть по многим направлениям, особенно против высокодоходных валют, таких как австралийский и новозеландский доллары, а также иены, которая продолжает получать поддержку от ожиданий дальнейшего ужесточения политики Банка Японии.

Техническая картина

EUR/USD

Ключевой поддержкой для пары евро–доллар остается февральский минимум 1,0209, зафиксированный 3 февраля. Если этот уровень будет пробит, в игру вступят более низкие уровни: минимум 2025 года на 1,0176 (13 января), а затем возможное тестирование психологического паритета 1,0000.

С другой стороны, ближайшее сопротивление проходит на отметке 1,0436 (максимум 2025 года от 6 января). Далее идет более значимый уровень в районе 1,0629 (декабрьская вершина), который дополнительно усилен 100-дневной простой скользящей средней (SMA).

Стоит отметить, что пара остается ниже 200-дневной SMA на уровне 1,0752, что подтверждает сохранение медвежьего тренда. Дневной индекс относительной силы (RSI) опустился до 43, сигнализируя о потере импульса, в то время как индекс среднего направления (ADX) в районе 18 указывает на отсутствие сильного тренда.

USD/JPY

С технической точки зрения, устойчивый пробой выше отметки 152,75 может стать триггером для бычьих трейдеров и создать предпосылки для дальнейшего роста. Этот уровень включает 23,6% коррекции Фибоначчи от падения января-февраля, а также 200-дневную SMA, что делает его критическим рубежом для краткосрочных перспектив актива доллар–иена.

Несмотря на восстановление осцилляторов на дневном графике, они остаются в отрицательной зоне, что указывает на сохраняющуюся слабость. Это означает, что дальнейшее движение вверх, вероятно, привлечет новых продавцов, ограничивая рост в районе 154,00. Данный уровень совпадает с 38,2% коррекции Фибоначчи, и в случае его пробоя возможен дальнейший подъем к 154,70–154,75 и, в конечном итоге, к психологическому уровню 155,00.

На стороне поддержки ближайшим уровнем остается отметка 153,00, за которой следует критическая зона 152,75. Уверенный прорыв ниже этого уровня усилит негативные настроения по данному мажору и может отправить его к 152,00. Дальнейшее падение откроет дорогу к 151,30–151,25, а в случае усиления давления — к минимумам ниже 151,00, вплоть до 2-месячного минимума, установленного в прошлую пятницу.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com