Евро, фунт, нефть: основные тенденции

ИнстаФорекс - Instaforex, 8 лет назад

Еврозона

Член правления ЕЦБ Питер Прэт, выступая на международном форуме в Нью-Йорке, обозначил довольно неожиданные акценты текущего состояния мировой финансовой системы. В частности, Прэт заявил, что «...центральные банки вне США потеряли свою способность влиять на внутренние долгосрочные процентные ставки из-за глобальных финансовых циклов, создаваемых США». По его словам, финансовые циклы имеют глобальный компонент, а потому основной фактор финансовой глобализации сводится к реагированию на кредитно-денежную политику США.

По сути Прэт не сказал ничего нового, однако откровенность его заявления явно указывает на то, что ЕЦБ ищет пути для проведения более независимой политики. В банке зреет понимание того, что монетарное стимулирование – далеко не самый главный фактор стабильности в текущих условиях, поскольку не сопровождается необходимыми изменениями в структурной, бюджетной и налоговой сферах.

Сильнейшее падение евро в последнюю неделю снижает вероятность того, что ЕЦБ на ближайшем заседании пролонгирует программу выкупа активов на период после марта 2017 года, поскольку необходимости сдерживать курс евро больше нет. Возможно, мы увидим подтверждение этой позиции в выступлении и Марио Драги в понедельник в Страсбурге на слушаниях годового отчета ЕЦБ.

Евро нуждается в положительных сигналах, которых в последнее время не хватает. Потребительская инфляция в еврозоне в октябре выросла, но заметно слабее прогнозов, и замедление инфляции, как можно видеть из графика Eurustat, не имеет никакой связи с ценами на энергоносители, поскольку темпы роста потребительских цен стали замедляться еще осенью 2011 года, задолго до падения нефтяных цен осенью 2014 года, и в настоящее время наблюдается положительная динамика.

Такая динамика – свидетельство структурных проблем в экономике еврозоны. Страны Европы нуждаются в своих Трампах, и осознание этого увеличивает и без того заметную политическую напряженность.

В среду выйдут данные по PMI для Германии, Франции и еврозоны в целом, ожидания умеренно позитивные и могут оказать некоторую поддержку евро. Возможен и некоторый позитив от группы CESifo, которая в четверг опубликует индекс экономических ожиданий по Германии.

Быки по евро будут искать основания для перехвата инициативы, однако шансов на то, что евро сможет восстановиться на текущей неделе, невелики. Гораздо вероятнее обновление полуторагодичных минимумов и выход из затянувшегося бокового движения на юг.

Великобритания

Рост розничных продаж в Великобритании в октябре оказался существенно лучше прогнозов. Возможно, сыграли свою роль заметно возросшие инфляционные ожидания, вынудившие потребителей совершать покупки из-за опасений приближающегося роста цен, однако даже с учетом этого негативного фактора нужно отметить, что потребительская активность в стране сохраняется на высоком уровне уже в течение довольно длительного времени.

Важных новостей из Великобритании на наступившей неделе не будет вплоть до публикации в пятницу второй оценки темпов роста ВВП в третьем квартале. И хотя по оценке ВВП никаких изменений не ожидается, интерес к отчету будет вызван данными по динамике объёмов коммерческих инвестиций после Brexit, что в текущих условиях является одним из основных факторов риска для фунта.

Несмотря на то что фунт на прошедшей неделе показывал неплохую устойчивость против доллара, шансов на его рост по-прежнему немного. Фунт останется под давлением, вероятность снижения к уровню 1.20 выглядит заметно более высокой.

Нефть

Основным драйвером на рынке нефти остается встреча стран ОПЕК 30 ноября. Накануне нефтедобывающие страны провели очередной раунд переговоров с целью согласования основных параметров будущего соглашения, и нефть отреагировала ростом котировок на сообщения о том, что итоги этого совещания можно считать положительными.

Как заявил глава Минэнерго РФ Александр Новак, позиции нефтедобывающих стран в выработке согласованных мер по стабилизации рынка сближаются. На данный момент базовым вариантом считается заморозка добычи на 6 месяцев с возможностью дальнейшей пролонгации, и Россия готова ограничить добычу на определенном уровне. Чуть ранее с похожей позицией выступил министр энергетики Саудовской Аравии Халид Аль-Фалих, заявивший, что оптимистично оценивает перспективы заключения соглашения о сокращении добычи до уровня 32.5 млн баррелей в день.

Brent удерживается выше 46 долл. за баррель, и это свидетельство оптимистичных настроений на рынке, поскольку росту котировок мешает фактор сильного доллара, а не собственно проблемы черного золота. Можно ожидать, что любая передышка в ралли по доллару способна отправить котировки декабрьских фьючерсов к 50 долл. за баррель и выше, и эта цена, похоже, вполне устраивает и ОПЕК, и независимых производителей.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com