«Медвежий» настрой пары EUR/USD на пороге нового года

Пара EUR/USD встречает наступающий год в минорном настроении, хотя многие аналитики ожидают от нее подъема в ближайшей перспективе. Тем не менее в преддверии 2025 года доллар не демонстрирует прорыва, а евро длительное время старается удержаться на плаву.

Американская валюта сохраняет лидерство в паре EUR/USD, оставаясь на двухлетнем максимуме. Напомним, что гринбек достиг его на «ястребиных» прогнозах по ставкам. В начале текущей недели доллар стабилизировался, но сохранил восходящий тренд на фоне растущих ожиданий более медленных темпов снижения ставки ФРС в 2025 году.

Перед рождественскими каникулами объемы торгов были незначительными. Это тоже оказалось на руку американской валюте. При этом большинство других валют столкнулось со значительными потерями по отношению к доллару.

В среду, 25 декабря, гринбек немного замедлил подъем, но остался вблизи двухлетних максимумов. При этом пара EUR/USD курсировала вблизи 1,0396, безуспешно пытаясь выйти из указанного диапазона. Однако торги на тонком рынке не располагают к значительным движениям, поэтому тандему пришлось довольствоваться малым.

На текущей неделе пара EUR/USD торговалась с небольшими потерями, фланируя около отметки 1,0400. Поддержку «американцу» оказали ожидания рынка по поводу того, что в 2025 году Федрезерв проведет меньшее количество снижений ставок.

Согласно техническому графику, в ближайшей перспективе пара EUR/USD сохранит негативный настрой, поскольку находится ниже всех своих скользящих средних. При этом «медвежья» 20-периодная простая скользящая средняя (SMA) направлена вниз выше текущего уровня, но ниже «медвежьих» 100 и 200 SMA. Технические индикаторы демонстрируют скромные нисходящие уклоны в пределах отрицательных уровней.

В краткосрочном периоде риски также смещены в сторону понижения. В настоящее время пара EUR/USD находится немного ниже плоской 20 SMA, в то время как 100 и 200 SMA набирают «медвежий» импульс. Техническая картина по паре EUR/USD выражена в соответствии с преобладающим давлением продаж. При этом уровнем поддержки тандема является отметка 1,0370, а уровнем сопротивления – 1,0490.

В конце прошлой и в начале этой недели доллар продемонстрировал некоторую слабость после того, как данные по индексу PCE за ноябрь оказались хуже ожиданий. Однако негативное влияние было компенсировано тем, что участники рынка ослабили ожидания по поводу снижения процентных ставок в 2025 году.

Возобновленный подход ФРС к политике «дольше на более высоком уровне», зафиксированный в отношении ставок, доминирует в конце 2024 года. Это оказывает весомую поддержку USD. Согласно последнему «точечному» прогнозу регулятора (dot plot), FOMC сократил свои ожидания по поводу уменьшения ставок в 2025–2026 гг. Теперь представители ведомства прогнозируют снижение всего на 50 б. п., или два сокращения ставки. Напомним, что ранее подразумевалось четыре снижения на четверть пункта.

На другом берегу Атлантики эксперты зафиксировали значительное ослабление евро на фоне растущих ожиданий дальнейшего уменьшения ставок ЕЦБ. По словам Кристин Лагард, главы еврорегулятора, экономика еврозоны «вплотную приблизилась» к достижению среднесрочной цели по инфляции в 2%. При этом президент ЕЦБ отметила, что центральный банк будет и дальше снижать процентные ставки, если инфляция будет двигаться к целевым 2%.

Данные по инфляции в еврозоне, измеряемые гармонизированным индексом потребительских цен (HICP), являются ключевым индикатором для евро. Если инфляция растет сильнее ожиданий и превышает целевой уровень ЕЦБ в 2%, то центральному банку приходится повышать процентные ставки, чтобы вернуть контроль над инфляцией. Относительно высокие процентные ставки по сравнению с другими странами обычно идут на пользу EUR, поскольку привлекают в регион глобальных инвесторов.

Что касается Федрезерва, то ведомство планирует не более двух снижений ставок в наступающем году, хотя в предыдущих прогнозах фигурировало четыре. Однако текущая ситуация потребовала пересмотра планов. Отметим, что повышение ставок в США снижает привлекательность большинства региональных валют, ограничивая приток капитала на развивающиеся рынки.