Sberbank CIB не видит потенциала сильного роста рубля

"Вчера пара доллар/рубль, наконец, завершила торги ниже 63,50 – уровня, который был протестирован несколько раз. Ощутимой технической поддержки до минимума в 61, зафиксированного в октябре прошлого года, не наблюдается. Кроме того, рынку еще предстоят крупные налоговые и дивидендные выплаты. По нашим оценкам, в последнюю неделю июля должно быть выплачено около 440 млрд руб. дивидендов и 870 млрд руб. налогов с экспортеров. В итоге продажи иностранной валюты могут составить до $9 млрд.

Учитывая нынешний позитивный настрой, сложившийся на мировых рынках, было бы неразумно противодействовать укреплению рубля в обозримом будущем, особенно потому, что поддержку ему оказывают экспортеры, активно продающие иностранную валюту. Вместе с тем, на наш взгляд, при отсутствии существенного роста цен на нефть рубль вряд ли будет заметно укрепляться в третьем квартале 2016 года.

Банк России будет приветствовать снижение волатильности рубля и уменьшение зависимости курса национальной валюты от нефтяных цен. В целом имеются все предпосылки для понижения ключевой ставки на 50 б.п. на заседании 29 июля.

Инвесторы могут фиксировать прибыль накануне выходных, но в целом не исключено, что курс доллар/рубль будет тестировать отметку 62.50", – отметили аналитики Sberbank CIB Том Левинсон и Искандер Луцко.