Может ли биткойн когда-нибудь обесцениться?

Хоть это прозвучит дико, и в ближайшем будущем очень маловероятно, но чисто технически цена Биткоина может упасть до нуля. С момента появления цена Биткойна изменяется по восходящей траектории на протяжении практически всего периода своего существования.

Менее чем за десять лет его цена взлетела с практически нулевой отметки до 28 288 долларов США. На сегодняшний день эта криптовалюта является крупнейшей в мире по рыночной капитализации. За короткий срок своего существования она стала одним из самых прибыльных активов всех времен.

Однако, несмотря на этот более чем впечатляющий рост, недоброжелатели Биткойна давно утверждают, что падение к нулевой отметке - это лишь вопрос времени. Например, бывший сторонник Bitcoin Cash Кэлвин Эйр в июле этого года заявил, что Биткойн абсолютно бесполезен, в то время как американский бизнес-магнат Уоррен Баффетт, ранее часто критиковавший BTC, заявил в своем интервью CNBC, что все криптовалюты (включая Биткойн) бесполезны.

Тем не менее, во второй половине 2020 года сторонники биткойнов, такие как Майкл Сэйлор, инвестировали в него огромные суммы денег. Напомним, Сейлор - генеральный директор MicroStrategy, летом этого года вложил в биткойн более 1,3 миллиарда долларов. Он убежден, что Биткойн изменит мир так же, как это в свое время сделали Facebook, YouTube и Amazon. Многие последовали его примеру.

Та же MassMutual - инвестиционная компания с 169-летней историей, вложила в первую криптовалюту 100 миллионов долларов. Ее примеру последовал и SkyBridge Capital - хедж-фонд, основанный бывшим менеджером по связям с общественностью Трампа Энтони Скарамуччи, под управлением которого находится 9,3 миллиарда долларов, проинвестировал $25 млн. в собственный биткойн-фонд.

По рынку ходят слухи о том, что именно эти массивные вливания ликвидности со стороны институциональных инвесторов и спровоцировали нынешний бычий рост, тем самым доказав, что монета с рыночной капитализацией, превышающей 500 миллиардов долларов, никуда не денется.

Но что на самом деле должно произойти, чтобы Биткойн потерял 100% своей стоимости? Оказывается, очень немало. Так может ли действительно Биткоин полностью обнулиться?

 В 2018 году два экономиста Йельского университета (Юкун Лю и Олег Цывински) опубликовали отчет под названием "Риски и Доходность криптовалют", в котором авторы исследовали риск обрушения Биткойна до нуля в течение одного дня.

Используя историческую доходность Биткойна для расчета его нейтральной (по отношению к риску) вероятности банкротства, авторы обнаружили, что вероятность неопределенной катастрофы, способной привести к обнулению Биткойна, варьируется в интервале от 0% до 1,3%, и на момент публикации отчета составляла порядка 0,4%.

Для сравнения, в интервью YaleNews тот же Цывински заявил, что, к примеру, евро (EUR) имеет вероятность такого же сценария 0,009%. Другие исследователи утверждают, что Биткойн, в конечном счете, обвалится до нуля, т.к. ему не хватает внутренней стоимости. Однако, несмотря на это, биткойн подкреплен доверием своих пользователей и математикой.

Ситуация с BTC чем-то схожа на фиатные валюты, такие как доллар США (USD) и фунт стерлингов (GBP), которые когда-то были обеспечены золотом, что давало им внутреннюю стоимость, но теперь поддерживаются исключительно государством, хотя некоторые утверждают, что доллар США, по крайней мере, обеспечен долгами самих Соединенных Штатов.

Возможные сценарии

Если бы BTC действительно рухнул к нулю, это означало бы одно из двух: либо стало невозможно торговать или обменивать его на товары и услуги, либо ликвидность на стороне покупателя по какой-то причине упала до нуля.

На самом деле, один из единственных вероятных сценариев, которые могут привести к таким последствиям, - это запрет на Биткойн всеми мировыми правительствами, что потенциально делает незаконным само его владение или использование, как это имеет место быть в некоторых странах.

Для этого также потребуется отключить всю сеть Биткойн, вывести все узлы, в том числе в космосе, в автономный режим, и сделать невозможным создание новых. Теоретически это могло бы сделать невозможным передачу биткойнов и предотвратило бы их подпольную торговлю, что, вероятно, сделало бы саму криптовалюту бесполезной, но на практике это почти невозможно сделать.

Другой сценарий заключается в том, что Биткойн может быть просто заменен на более совершенную криптовалюту или аналогичную альтернативную платежную систему, что сделает его безвозвратно устаревшим, а, следовательно, бесполезным как способ оплаты или средство накоплений.

Однако реализация этого сценария, вероятно, займет несколько лет - возможно, даже десятилетий. В любом случае, вполне вероятно, что Биткойн всегда будет сохранять некоторую ценность либо как предмет коллекционирования, либо как исторический артефакт для будущих поколений.

Подобное явление наблюдалось относительно недавно, когда в ноябре 2016 года Резервный банк Индии (RBI) демонетизировал банкноты в 500 и 1000 рупий из-за огромного количества подделок на рынке. Хотя настоящие банкноты в 500 и 1000 рупий больше не могут использоваться в качестве законного платежного средства, они по-прежнему сохраняют некоторую ценность в качестве произведения искусства.

Юрий Коваленко – Аналитик ActivTrades PLC

Ежедневный Анализ и Торговые Сигналы!