Является ли прибыль на вложенный капитал в размере 15% хорошей для Union Pacific Corporation?
Сегодня оценим инвестиционный потенциал компании Union Pacific Corporation (тикер UNP.US в платформе ActivTrader). В частности, проанализируем показатель прибыли на вложенный капитал (ROCE) компании, специализирующейся на железнодорожных и грузовых перевозках. Данный индикатор указывает инвесторам насколько эффективно предприятие использует собственный капитал в своем бизнесе.
Во-первых, необходимо разобраться как он рассчитывается. Затем мы сравним его значение у компании Union Pacific Corporation со среднеотраслевыми показателями. И, наконец, мы оценим, как текущие обязательства UNP влияют на ROCE.
Понятие прибыли на вложенный капитал (ROCE).
ROCE - оценивает величину прибыли до налогообложения, которую компания может получить на вложенный капитал. В общем случае компании с высоким показателем ROCE более привлекательны для инвестиций.
Как посчитать ROCE?
Для расчета прибыли на вложенный капитал используется формула:
Рентабельность собственного капитала = прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT) ÷ (Общая сумма активов - текущие обязательства)
Конкретно для компании Union Pacific Corporation по итогам 12 месяцев до декабря 2019 г.:
0,15 = $8,6 млрд. / ($62 млрд. - $4,4 млрд.)
Таким образом, у Union Pacific ROCE=15%.
Насколько хорош ROCE у Union Pacific?
ROCE может быть полезен при сравнении нескольких компаний между собой. В нашем анализе значение этого показателя для Union Pacific Corporation (тикер UNP.US в платформе ActivTrader) значительно выше (15%), чем в среднем по транспортной отрасли (9,6%).
Для потенциальных инвесторов это хорошие новости, т.к. означает, что UNP лучше, чем другие компании использует имеющийся в ее распоряжении капитал. Ее ROCE выглядит более, чем достойно и, возможно, сама компания заслуживает более пристального изучения.
На рисунке ниже показано сравнение основных показателей UNP с их среднеотраслевыми значениями.
При анализе ROCE следует иметь ввиду, что он, как правило, отражает прошлое и совсем не обязательно отражает будущее положение дел в компании. Предприятия из циклических отраслей невозможно проанализировать с помощью этого индикатора, т.к. их доходность во многом будет завышена в периоды бума и занижена в периоды спада на рынке.
Это происходит из-за того, что ROCE рассчитывается за один год и не оценивает положение дел в компании за весь цикл.
Каковы текущие обязательства и как они влияют на ROCE Union Pacific?
В состав текущих обязательств входят платежи поставщикам, краткосрочные долги или налоги, которые необходимо оплатить в течение 12 месяцев. В формуле ROCE текущие обязательства вычитаются из общей суммы активов предприятия. Поэтому компания с большим количеством текущих обязательств имеет меньше задействованного капитала и более высокое значение прибыли на вложенный капитал.
Чтобы избежать этого недостатка инвесторы могут проверить имеет ли компания большие текущие обязательства по отношению к текущим активам.
Общая стоимость активов Union Pacific составляет $62 млрд, а текущие обязательства - $4,4 млрд. Таким образом, размер ее текущих обязательств примерно составляют 7,1% от общих активов. Низкие текущие обязательства оказывают минимальное воздействие на ROCE Union Pacific, что делает его высокий уровень прибыли еще более достоверным.
О чем нам говорит значение ROCE Union Pacific?
У компании Union Pacific Corporation (тикер UNP.US в платформе ActivTrader) достойный показатель ROCE и хорошие перспективы. Похоже эта компания заслуживает внимания и дальнейшего анализа.
Юрий Коваленко – Аналитик ActivTrades PLC
Bitcoin Info , опубликовал запись 4 года назад.
С момента публикации зафиксировано 9577 просмотров. Сейчас эту запись просматривает 1 незарегистрированный пользователь.
|
|